Anglojęzyczne media podsumowały 2011 rok za pomocą wykresów wybranych przez znanych analityków i ekonomistów. Z dostępnej puli wykresów postanowiłem wybrać te, które moim zdaniem najlepiej ilustrują to co w 2011 roku działo się w gospodarce i na rynkach kapitałowych.
Zacznijmy od wykresu pokazującego zachowanie głównych klas aktywów w 2011 roku. Długoterminowe obligacje USA i Niemiec wygrały z inną, tradycyjną bezpieczną przystanią – złotem. Miedź oraz wschodzące rynki akcyjne znalazły się wśród największych przegranych 2011 roku:
Rok 2011 okazał się rokiem konsolidacji fiskalnej. Okazała się ona zdecydowanie zbyt płytka by zamienić deficytu budżetowe w nadwyżki:
Dług publiczny (globalny), mierzony procentem PKB, znajduje się na historycznie wysokich poziomach. Jeśli utrzymana zostanie historyczna prawidłowość to taka wielkość długu poprzedzi falę zdarzeń kredytowych na długu publicznym:
Już teraz, obliczone na podstawie cen CDS prawdopodobieństwo zdarzenia kredytowego w najbliższych 5 latach (przy założeniu 60% strat w przypadku zdarzenia kredytowego) wielu państw rozwiniętych wynosi kilkadziesiąt procent:
Problemy związane z długiem publicznym skoncentrowane są na Europie. Poniższy wykres, zestawiający rentowność amerykańskich obligacji i wskazania wykresu niespodzianek ekonomicznych (im wyżej wykres tym dane lepsze od prognoz) wskazuje, że problemy Europy nie pozostaną bez wpływu na globalny wzrost gospodarczy:
Rentowności długu rządowego państw peryferyjnych strefy euro powróciły do poziomów notowanych przed wprowadzeniem euro, które 31 grudnia 2011 skończyło 10 lat:
W USA trwa polityczna i ideologiczna walka pomiędzy zwolennikami koncepcji, że głównym problem jest wysokie bezrobocie oraz zwolennikami konsolidacji fiskalnej argumentującymi, że głównym zagrożeniem jest poziom deficytu budżetowego. Polityczną sytuację w USA może wyjaśnić poniższy wykres pokazujący wzrastający poziom polaryzacji ideologicznej w kolejnych kadencjach Kongresu. Jeśli trend ten ma charakter globalny to należy się spodziewać istotnych konsekwencji niemocy politycznej.
Pesymistycznie wygląda też perspektywa pobudzenia amerykańskiego rynku pracy co ilustruje poniższy wykres, na którym pokazano koniunkturalne i strukturalne przyczyny amerykańskiego bezrobocia. Ten problem dotyczyć może wielu państw, które przed 2008 rokiem doświadczyły bańki na rynku nieruchomości:
Powyższe wykresy pochodzą z:
