W końcówce roku 2011 na blogach bawiliśmy się prognozami. Całość wymyślona była w odniesieniu do dyskusji pod jedną z notek, więc wyszło z tego troszkę zamieszania. Zamiast prognoz najbardziej prawdopodobnych miały być najbardziej nieprawdopodobne, ale udzielaliśmy odpowiedzi, jak chcieliśmy. W tym roku to poprawimy, ale dziś tytułem podsumowania, które dobrze pokazuje, jak trudno rozliczyć… prognozy.
Osobiście trzymałem się zalecenia i postawiłem najbardziej nieprawdopodobne – rewolucję w Iranie, która miała zachwiać ożywieniu gospodarczemu, przejęcie KGHM przez inną spółkę i wreszcie klapę IPO Facebooka. Pod koniec roku widzimy, że owszem ożywienie gospodarcze dostało zadyszki, ale nie przez Iran a przez kłopoty Unii Europejskiej i problem klifu fiskalnego w USA. KGHM zrobił się na tyle drogi, że nikt nie myśli o jego przejmowaniu. Najbliżej był z Facebookiem, ale czy naprawdę była to porażka? Facebook ulokował akcje, spadły – jak wiele spółek po IPO – by teraz odrabiać straty.
Nie umiem nawet rozliczyć się z sam z tych swoich prognoz, bo zarysowanie warunków zabawy było tak rozmyte, że nie wiem, co wówczas myślałem. Niemniej tylko po moich trzech punktach widać, że na początku roku widzimy zwykle tematy, którymi mogą żyć w bliskiej przyszłości rynki, ale nie muszą z nimi zderzyć się na swojej ścieżce. KGHM był ważnym tematem roku, debiut czy też klapa Facebooka również przyciągał uwagę a niestabilność polityczna Iranu była elementem, który ogniskował uwagę rynku. Zupełnie, jak w przysłowiu – dzwonili ale nie wiadomo, w którym kościele.
—–
Bebok (wybrałem pierwszą): Na koniec roku za euro będziemy płacili 3,90 pln.
Nie płacimy, ale nie wiem, czy Bebok prognozował, jako najbardziej nieprawdopodobny scenariusz, czy może najbardziej prawdopodobny w kontrze do pesymizmu z końcówki poprzedniego roku. Dobrze jednak spojrzeć po 12 miesiącach na ten sygnał, bo złoty okazał się całkiem dobrą inwestycją.
Grzesiek Zalewski: Apple – 250 $, czyli ostry zjazd z obecnych poziomów (ok. 400). Wywołany nie jakimiś większymi kłopotami, ale raczej odwrotem analityków i inwestorów, którzy przestraszą się tego, ze brak u steru „wizjonera”. WIG20 – 3500 pkt. Zaczynamy hossę, w którą nikt nie wierzy. To niemal jedyna przesłanka mojej wróżby (bo nie prognozy). Wyjdzie na jaw jakaś nowa piramida w Polsce, w której mnóstwo osób utopi pieniądze lub/i jakaś spółka na NC okaże się wyjątkowym „wałkiem” – od początku pomyślanym wyłącznie jako skok na kasę frajerów.
GZ nie bawił się w scenariusze niemożliwe, więc tu o zarysowanie pola analizy łatwiej. Zjazd Apple był, choć wcześniej był rajd. Odwrót był, ale raczej funduszy hedge niż analityków. Przyczyny również zdają się być gdzieś indziej niż w braku S. Jobsa. Spadek ceny Apple jest ciekawy, bo właściwie na rynku brakuje osób, które powiedziałyby, że w 100-procentach rozumieją przecenę Apple. Hossy nie zaczęliśmy i nie było 3500 pkt., ale bez wątpienia sygnał, iż pesymizm na rynku był bardzo duży warto przypomnieć – rok temu wielu komentatorów było skrajnie pesymistycznych a jeden nawet założył fundusz, który obstawiał te negatywne scenariusze, ale o tym w notce w przyszłości. Problem piramidy wszyscy znamy. Kwestia New Connect również nie wymaga komentarza – trzeba jednak odnotować, iż dziś już w mainstreamie nie brakuje opinii, że NC to jeden wielki wałek.
Szkutnik (wybrałem jeden najciekawszy): Inwestycja w grecki indeks Athex Comp da największą stopę zwrotu za rok 2012.
Kolejny przykład tego, czym żyliśmy rok temu. W momencie pisania notki (wigilia) Athens General zyskiwał od początku roku blisko 32 procent. Wzrost wygląda imponująco i przeczy pesymizmowi, ale niemiecki DAX zyskał blisko 30 procent, więc nie było to jakiś wyjątek, ale już madrycki IBEX tracił 3 procent. Przeszło 2 procent tracił w wigilię Shanghai Composite. Nie mogę zweryfikować dogłębnie wiadomości, ale wedle moich źródeł największy wzrost w ty roku zanotował indeks giełdy wenezuelskiej – blisko 300 procent – ale osobiście nie wiem nic o tym rynku i dopiero dzisiaj próbowałem wejść na stronę giełdy w Carasas. Nie przypominam sobie, żeby problem rynku wenezuelskiego kiedykolwiek przewinął się w serwisach giełdowych. W okolicach Unii Europejskiej najlepiej zaprezentowała się giełda turecka – blisko 50-procentowy wzrost głównego indeksu.
Trystero (prognozy prawdopodobne – wybrałem jedną): chiński indeks giełdowy będzie mieć ujemną stopę zwrotu w 2012.
Dobry przykład, jak można oklaskiwać za prognozę, której nie do końca okazała się trafna, albo okazała się i trafna i nietrafna jednocześnie. Nie wiemy, o którym indeksie mówił Trystero. Szanghai Composite tracił w wigilię około 2 procent, ale już Shenzhzen B-Share Index zyskiwał przeszło 14 procent. Słowem nie sposób rozliczyć Trystero z jego prognozy. Z jednej strony czujemy, że dobrze zarysował pole, które ogniskowało uwagę rynków – słabość Chin – ale właśnie B-Share wskazuje, że wszyscy mogliśmy widzieć coś, co nie znajduje potwierdzenia w indeksie.
Trystero powininen dostać oklaski za najważniejsze zdanie: istnienie bozonu Higgsa potwierdzone w 2012. Nie jest ważne, że istnienie bozonu Higgsa nie zostało całkowicie potwierdzone, ale sam fakt, że o tym pamiętał dobrze świadczy o autorze prognozy. Osobiście uważam to za najważniejsze wydarzenie minionego roku. Bez bozonu Higgsa albo tzw. boskiej cząstki całkiem spory fragment naszej wiedzy o świecie musiałby być pisany na nowo.
Adam_S: Nieruchomości znów zaczynają drożeć.
Sądząc po innych prognozach Adam zdawał się obstawiać nieprawdopodobne scenariusze a jednak rynek nieruchomości w USA dał radę. Z Chin płyną sprzeczne dane, ale w Polsce już o optymizm było trudniej. Znów warto odnotować nie tyle trafność, czy nietrafność prognozy, ale pole, jakie ogniskowało naszą uwagę rok wcześniej. Dziś rynek nieruchomości nie wzbudza już takich emocji. Wszyscy pogodziliśmy się z tym, że był częścią sytuacji kryzysowej i wiemy, że naprawa wymaga czasu.
_dorota: Powodzenie greckiego i włoskiego planu dostosowań budżetowych; strefa euro unika dezintegracji.
Osoba o nicku_dorota odpadła z grona komentatorów blogowych – szkoda – ale warto odnotować ten głos i to niezależnie od intencji. Pod koniec roku jakby mniej obaw o upadek UE mimo tego, że Grecja restrukturyzuje dług. Odnotujmy, że w tej prognozie brakło Hiszpanii, która obok Grecji przeżywa największą chorobę związaną z delewarowaniem gospodarki. Słowem jedno z pól, które w całym roku 2012 przyciągało uwagę.
Kathay: Eur i Europa nie są problem – po restrukturyzacji będą dalej działać.
Uwzględniając fakt, że zdanie pojawiło się obok końca świata, którego – przepraszamy Majów – nie było, trudno rozliczyć naszego blogera z tej prognozy, ale możemy wszyscy rozliczyć ze wspólnych obaw, którymi wówczas żyły rynki – euro przetrwało, Europa jest problemem, ale działamy dalej!
Podsumowując. Pomysł na zabawę okazał się całkowitą porażką głównie ze względu na to, że warunki były wynikiem jakiejś tam dyskusji. Nie trzymaliśmy się zalecenia trzech zdań i każdy robił, coś innego. Dlatego w tym roku naprawiamy błąd.
Osoby, które chcą brać udział w zabawie uprasza się o trzy krótkie zdania, z których same będą wstanie się rozliczyć. Nie budujemy zdań wielokrotnie złożonych i takich, których po roku nie będzie można łatwo ocenić. Apeluję o odwagę – co byśmy nie napisali i tak będzie odnosiło się do tego, co wiemy dzisiaj. Zatem piszemy wedle wzoru, który zarysowuję własnym prognozami:
1. Apple wreszcie łączy internet z TV i funduje światu nową rewolucję.
2. Na GPW będzie to rok sennej hossy – czytaj WIG20 wzrośnie o standardowe 15 procent, ale fajerwerku optymizmu nie będzie.
3. Po koniec roku będziemy mówili o parytecie na rynku EUR/USD, więc strefa euro przetrwa w obecnej postaci.
Niech stopa zwrotu będzie z Wami!
