Dzisiejsza kolejna notka będzie komiksowa. Dużo obrazków do własnych przemyśleń.

Zainspirował mnie dzisiejszy Puls Biznesu materiałem Jacka Kowalczyka „Stopy procentowe to fikcja„. Chwytliwy tytuł i chwytliwe tezy. Zdanie podsumowujące materiał brzmi:

„W przeszłości decyzje rady miały też duży wpływ na siłę złotego. Kiedy stopy szły w górę, zwykle złoty się umacniał, kiedy spadały ? nasza waluta słabła.” Dziś zdaniem autora tej relacji już nie ma. Koniec kropka.

Przede wszystkim nie wiadomo w jakim czasie owe decyzje rady miały by mieć wpływ – w ciagu tygodnia, miesiąca, roku, a może stu lat. Po drugie proste relacje na rynkach nigdy nie istniały, a nie „wlaśnie przestały działać”. Codziennie na złożony system jakim są rynki działają tysiące czynników -inflacja, PKB, obawy przed recesją, nadzieje na zakończenie recesji, poziom wody w Wiśle, opady deszczu w Gabonie itp. Świat jest nieco bardziej złożony, by zależności typu „obniżka-wzrost” były tak jednoznaczne.

No ale zostawmy wszystko obrazkom. Poniżej wykresy zmian dolara do złotego od 2000 roku (przyjęcie pełnej wymienialności złotego). Każdy wykres pokazuje jak zachowała się nasza waluta od dnia jednej zmiany stóp do kolejnej. Na zielono gdy stopy były podnoszone, na czerwono – gdy stopy spadały.

I coś dla twardzieli. Nałożone na pojedynczy wykres zmiany ceny dolara (start=100) po podwyżce i obniżce stóp (po kliknięciu duży format).

11 Komentarzy

  1. nessie

    Czy mozna to ogladac w okularach 3D bez uszczerbku na zdrowiu ?

  2. gzalewski

    pzepraszam za wrazenia estetyczne. Excel nie jest najlepszym programem do ładnych grafik. Zwlaszcza jak jest sporo danych do obróbki 😉

  3. nessie

    Przepraszam , Pan sie narobil a ja sobie tutaj zartuje:)

  4. astanczak

    > Kiedy stopy szły w górę, zwykle złoty się umacniał, kiedy spadały

    Wszyscy chyba zgodzimy się, że to zdanie w odniesieniu do rynków to fantazja. Jeśli już należało coś takiego napisać, to raczej w stylu, jeśli rynek OCZEKIWAŁ X to działo się Y. Tylko tu do tekstu należałoby użyć zmiennych w stylu oczekiwana inflacja, zaskakująca inflacja itd.

  5. Al Gebroid

    >poziom wody w Wiśle, opady deszczu w Gabonie itp.

    A może stopa oprocentowania dolara też ma coś do rzeczy, a nie tylko stopa złotówki?

  6. lepszy cwaniak

    raczej deficyt;)

  7. Thome

    Paradoksalnie p. Kowalczyk – w tytule tylko -miał rację………..rzeczywiście stopy procentowe to „fikcja” rozumiane jako siermiężne narzędzie do sterowania gospodarką…………………. a wykresy są najlepszą ilustracją mitu o „gigantycznej” roli decyzji RPP (no, chyba, że w nadmuchiwaniu baniek a’la FED;)))

  8. lepszy cwaniak

    „rzeczywiście stopy procentowe to ?fikcja? rozumiane jako siermiężne narzędzie do sterowania gospodarką”

    nie tylko fikcja, ale też niebezpieczny precedens, jeżeli polityka monetarne PRÓBUJE sterować gospodarką. ta polityka ma być NEUTRALNA!!!! myślałem, że w tym miejcu nie będę musiał wypisywać tak „oczywistych oczywistości”:((

  9. lepszy cwaniak

    a propos obrazków: na przedostatnim widzę stale i długo rosnąca wydajność gospodarki i jakieś gwałtowne załamanie (jedna, niebieska linia;)…możnaby ją nazwać np.LB-GS-JPM:)

  10. Gonzo

    Może lepszym rozwiązaniem byłaby krzywa różnic FRA

  11. lepszy cwaniak

    @Gonzo

    …poruszajmy się w sferze realnej, a nie wirtualnej, PROSZĘ.

Dodaj komentarz

Twój adres e-mail nie zostanie opublikowany. Wymagane pola są oznaczone *


Twoje dane osobowe będą przetwarzane przez Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A. w celu: zapewnienia najwyższej jakości naszych usług oraz dla zabezpieczenia roszczeń. Masz prawo dostępu do treści swoich danych osobowych oraz ich sprostowania, a jeżeli prawo na to pozwala także żądania ich usunięcia lub ograniczenia przetwarzania oraz wniesienia sprzeciwu wobec ich przetwarzania. Masz także prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego.

Więcej informacji w sekcji "Blogi: osoby komentujące i zostawiające opinie we wpisach" w zakładce
"Dane osobowe".

Proszę podać wartość CAPTCHA: *

Opinie, założenia i przewidywania wyrażone w materiale należą do autora publikacji i nie muszą reprezentować poglądów DM BOŚ S.A. Informacje i dane zawarte w niniejszym materiale są udostępniane wyłącznie w celach informacyjnych i edukacyjnych oraz nie mogą stanowić podstawy do podjęcia decyzji inwestycyjnej. Nie należy traktować ich jako rekomendacji inwestowania w jakiekolwiek instrumenty finansowe lub formy doradztwa inwestycyjnego. DM BOŚ S.A. nie udziela gwarancji dokładności, aktualności oraz kompletności niniejszych informacji. Zaleca się przeprowadzenie we własnym zakresie niezależnego przeglądu informacji z niniejszego materiału.

Niezależnie, DM BOŚ S.A. zwraca uwagę, że inwestowanie w instrumenty finansowe wiąże się z ryzykiem utraty części lub całości zainwestowanych środków. Podjęcie decyzji inwestycyjnej powinno nastąpić po pełnym zrozumieniu potencjalnych ryzyk i korzyści związanych z danym instrumentem finansowym oraz rodzajem transakcji. Indywidualna stopa zwrotu klienta nie jest tożsama z wynikiem inwestycyjnym danego instrumentu finansowego i jest uzależniona od dnia nabycia i sprzedaży konkretnego instrumentu finansowego oraz od poziomu pobranych opłat i poniesionych kosztów. Opodatkowanie dochodów z inwestycji zależy od indywidualnej sytuacji każdego klienta i może ulec zmianie w przyszłości. W przypadku gdy materiał zawiera wyniki osiągnięte w przeszłości, to nie należy ich traktować jako pewnego wskaźnika na przyszłość. W przypadku gdy materiał zawiera wzmiankę lub odniesienie do symulacji wyników osiągniętych w przeszłości, to nie należy ich traktować jako pewnego wskaźnika przyszłych wyników. Więcej informacji o instrumentach finansowych i ryzyku z nimi związanym znajduje się w serwisie bossa.pl w części MIFID: Materiały informacyjne MiFID -> Ogólny opis istoty instrumentów finansowych oraz ryzyka związanego z inwestowaniem w instrumenty finansowe.