Zakończenie lutego i wejście w marzec pozwala na podsumowania i szukanie przyczyn takiej, a nie innej postawy giełd po mocnym styczniu. Jedni będą widzieli spadki na Wall Street w kontekście strachu przed agresywną polityką Fed, a inni szukali genezy przeceny w korygowaniu styczniowej siły. Najbardziej wymiernym wskaźnikiem jest jednak amerykański dług, który straszył na rynkach właściwie od początku lutego.
Jeśli spojrzeć na wykres rentowności amerykańskich papierów 2-letnich i 10-letnich wpleciony w indeks S&P500, to czytelność negatywnej korelacji w ostatnim miesiącu jest trudna do zakwestionowania. Solidarna wspinaczka rentowności stała się słabością rynków akcji. Klasyczny mechanizm łatwego zysku przy mniejszym ryzyku przełożył się na takie, a nie inne zachowanie giełd w zakończonym miesiącu. Ten sam mechanizm stał za odbiciem na rynkach akcji na pierwszych sesjach marca. Można założyć, ze negatywna korelacja między rentownościami i akcjami zostanie przeniesiona na marzec i przetrwa przynajmniej do posiedzenia FOMC, które pozwoli inwestorom przestać zgadywać, co zrobi Fed. 
za: stooq.pl
