W czwartek amerykańska sieć sklepów z wyposażeniem domów, Bed Bath & Beyond, ogłosiła, że przy braku poprawy sytuacji finansowej i utrzymujących się negatywnych przepływach z działalności operacyjnej kontynuowanie działalności spółki stoi pod znakiem zapytania. Kurs akcji zareagował spadkiem o 30%. W piątek, mimo wyraźnych wzrostów na amerykańskich parkietach, kurs tąpnął kolejne 22%.
Gdyby nie jeden szczegół to byłaby to historia jakich wiele na rynku akcyjnym i w segmencie sprzedaży detalicznej. Wraz z gwałtownym rozwojem handlu elektronicznego tradycyjni sprzedawcy, którzy nie opanowali do perfekcji aspektów zakupowych i logistycznych, mają spore problemy utrzymać się z biznesie.
Szczegółem, który wyróżnia historię Bed Bath & Beyond jest fakt, że w sierpniu i wrześniu spółka spektakularnie rozbłysła w uniwersum akcji memowych – jak meteor na wieczornym niebie. Jej kurs w kilkanaście sesji wzrósł z 5 USD na 30 USD a następnie w kilkanaście sesji powrócił do bazy. Wspomnianemu rajdowi towarzyszyło ogromne poruszenie w inwestycyjnej części mediów społecznościowych. Wielu inwestorów, którzy przespali rajdy na GameStop i AMC robiło sobie nadzieję, że BBBY będzie ich szansą na wyraźne pomnożenie zainwestowanych pieniędzy. Pamiętam to doskonale bo czytałem w tym czasie r/wallstreetbets i w ramach inwestycyjnej turystyki wziąłem udział (całkiem udanie) w rajdzie na akcjach. Porównaniom do GameStop pomagał fakt, że akcjonariuszem BBBY był Ryan Cohen – aktywistyczny akcjonariusz GameStop i półbożek inwestorów memowych.
To techniczne, ponowne ogłoszenie pozycji Cohena wraz z ujawnieniem, że posiada też opcje call z bardzo wysoką ceną wykonania (80 USD przy kursie 10-12 USD) było pretekstem, który zainicjował rajd. Wydarzeniem, który rajd zakończył było wyjście Cohena z całej pozycji, który wykorzystał gwałtowną zwyżkę by nakarmić akcjami swoich fanów z Reddita. Cohen zarobić miał na pozycji na BBBY 68 mln USD.
Jeśli popatrzymy na wykres BBBY i zastosujemy heurystykę kaczki (Jeśli coś wygląda jak kaczka, chodzi jak kaczka i kwacze jak kaczka to zapewne jest kaczką) to nie unikniemy konkluzji, że mieliśmy do czynienia ze starą, dobrą akcją pompuj i rzuć. Tym co różniło tę akcję od klasycznych akcji pompuj i rzuć było zdecentralizowanie.
W klasycznych akcjach pompuj i rzuć to ich organizatorzy zajmują się marketingiem czyli naganianiem na pompowany walor. W akcjach pompuj i rzuć w wersji memowej rolę naganiaczy przejmuje memowa społeczność inwestycyjna. Tym samym późniejsze ofiary akcji pompuj i rzuć wyręczają organizatorów z najbardziej niebezpiecznej (w aspekcie prawnym) aktywności związanej z tą spekulacyjną działalnością.
Akcja pompuj i rzuć zakończyła się we wrześniu i od tego czasu kurs BBBY osuwał się pod ciężarem negatywnych informacji ze spółki. Na piątkowym zamknięciu wyniósł 1,31 USD a więc znalazł się 96% poniżej sierpniowego szczytu:
Za Yahoo Finance
Jestem przekonany, że tysiące memowych inwestorów zostało z tymi akcjami w portfelu, po tym jak przyłączyli się do rajdu, przegapili dogodny moment na sprzedaż i nie wykazali się dyscypliną niezbędną do ucięcia strat. To jest ciemna strona traktowania memowej części rynku akcyjnego jak kasyna, alternatywnej ścieżki uzyskania satysfakcjonującego poziomu życia. Poruszałem to zagadnienie na blogu.
To oczywiste, że przy bierności regulatorów, przy dużym popycie na schematy szybkiego bogacenia pojawią się ludzie, którzy będą je oferować zdesperowanym lub leniwym (w zależności od naszego nastawienia do hipotezy kasyna) inwestorom. Każdy taki schemat będzie lukratywny dla organizatorów, pozwoli też zarobić niektórym uczestnikom, którym uda się sprzedać we właściwym momencie. Jednocześnie pozostawi tysiące ludzie z katastroficznymi stratami na pozycji. To po prostu nie może funkcjonować w inny sposób.
1 Komentarz
Dodaj komentarz
Niezależnie, DM BOŚ S.A. zwraca uwagę, że inwestowanie w instrumenty finansowe wiąże się z ryzykiem utraty części lub całości zainwestowanych środków. Podjęcie decyzji inwestycyjnej powinno nastąpić po pełnym zrozumieniu potencjalnych ryzyk i korzyści związanych z danym instrumentem finansowym oraz rodzajem transakcji. Indywidualna stopa zwrotu klienta nie jest tożsama z wynikiem inwestycyjnym danego instrumentu finansowego i jest uzależniona od dnia nabycia i sprzedaży konkretnego instrumentu finansowego oraz od poziomu pobranych opłat i poniesionych kosztów. Opodatkowanie dochodów z inwestycji zależy od indywidualnej sytuacji każdego klienta i może ulec zmianie w przyszłości. W przypadku gdy materiał zawiera wyniki osiągnięte w przeszłości, to nie należy ich traktować jako pewnego wskaźnika na przyszłość. W przypadku gdy materiał zawiera wzmiankę lub odniesienie do symulacji wyników osiągniętych w przeszłości, to nie należy ich traktować jako pewnego wskaźnika przyszłych wyników. Więcej informacji o instrumentach finansowych i ryzyku z nimi związanym znajduje się w serwisie bossa.pl w części MIFID: Materiały informacyjne MiFID -> Ogólny opis istoty instrumentów finansowych oraz ryzyka związanego z inwestowaniem w instrumenty finansowe.
Widać, że ta spółka (jak wiele innych) służy do rozgrywania pump-and-dumpów, było ich przynajmniej 5 za ostatnie 2 lata na tej spółce, więc nie ma się co dziwić.