Wykres dnia: najdłuższa fala

Gdybym sam miał wybrać zdarzenie tygodnia, to byłaby to czwartkowa sesja w USA, która zaczęła się głęboką wyprzedażą po gorszych od oczekiwań danych o inflacji, a skończyła silnym wzrostem.

Gdyby oceniać po fundamentach, to jeszcze spodziewać się można dalszych spadków, a taka mocna sesja ma jedynie silnie techniczny charakter, choć może być już potraktowana jako sygnał tego, że rynek powoli na dość spadków.

A propos właśnie spadków to pomyślałem sobie, że może poniższa grafika, co jakiś czas uaktualniania przez jej twórców – RIA, będzie jakimś dobrym zaczynem do prognoz na przyszłość. Pokazuje ona 3–falową strukturę bess, w pewnym sensie będącą nawiązaniem do fal Elliota, choć także technicy innej specjalności tak właśnie lubią dzielić spadki:

Obecna bessa (czarna krzywa) jest nałożona na bessy z lat 2000-3 i 2008-9, a więc 2 najbardziej dokuczliwe w tym stuleciu.

Nie chodzi przy tym o to, by szukać identycznych analogii. Wszystkie bessy są bowiem takie same – spadki i spadki, przecinanie falami korekt. Różnią się jednak zasięgami owych spadków i czasem trwania. Twórczym zadaniem jest natomiast próba określenia w czasie rzeczywistym w której fazie spadków się znajdujemy.

Autorzy uznali, że właśnie kończy się faza 2, tzw. refleksyjna, która zawsze przychodzi po 1 fazie – dystrybucyjnej. Po niej następuje fala 3, czyli depresyjna, najdłuższa, ale finalna. Owe fazy najłatwiej dostrzec z perspektywy czasu, a przecież decyzje musimy podejmować w czasie rzeczywistym.

Z punktu widzenia fundamentów to może być całkiem realny obraz obecnego stanu rynku. Inflacja daleko w polu, Fed zamierza nadal za wszelką cenę ją obniżać agresywnymi podwyżkami stóp i ściąganiem pieniądza, zyski spółek dopiero zaczynają spadać, a wiele wskaźników gospodarczych (jak bezrobocie) nadal pokazuje, że gospodarka nie zaczęła prawdziwych cierpień, co dodaje paliwa Fed. Jeśli i tym razem indeksy osiągną dno dopiero gdy Fed przejdzie do cięcia stóp (teoretycznie początek 2023), to 3 fala jest nieunikniona, choć może okaże się krótsza i płytsza. Oby!

—kat—