Wykres dnia: rosnący w siłę motyw inwestycyjny

Natknąłem się na raport Goldman Sachs, który jest inwestycyjnym wprowadzeniem do korporacyjnych strategii redukcji emisji CO2 w ramach celu zerowych emisji netto.

Z raportu wynika, że 2/3 ze 167 korporacji w największym stopniu odpowiedzialnych za przemysłowe emisje CO2 zdecydowało się przyjąć plany osiągnięcia zerowych emisji netto.

Zdaje sobie sprawę, że zarówno samo zagadnienie globalnego ocieplenia jak i politycznych i biznesowych działań na rzecz ograniczenia emisji gazów cieplarnianych ciągle wzbudza emocje,. W wielu państwach te zagadnienia zostały też mocno upolitycznione.

Z powyższych powodów zwróciłem uwagę na inwestycyjne aspekty opisanego trendu czyli coraz większej presji na korporacje by rozpoczęły realne działania na rzecz ograniczenia emisji i coraz silniejszej reakcji na tę presję, nawet jeśli część tych reakcji ma na razie charakter deklaracji. Z raportu Goldman Sachs wybrałem dwa wykresy (a więc dziś będzie podwójny wykres dnia), które pokazują, że także w aspekcie inwestycyjnym motyw redukcji emisji CO2 i generalnie postaw i działań proekologicznych nabiera coraz większego znaczenia. Moim zdaniem przekroczył już poziom, w którym inwestorzy mogą ignorować.

Pierwszy wykres pokazuje rosnącą lukę w wycenach pomiędzy korporacjami o wysokich emisjach a korporacjami o niskich wycenach, oczywiście w obrębie tych samych sektorów. Korporacje o niskich emisjach wyceniane są z rosnącą premią co wpisuje się w ideę, że inwestorzy w coraz większym stopniu uwzględniają w wycenach (a więc w ocenie atrakcyjności inwestycyjnej spółek) czynnik klimatyczny (nawet jeśli różnice w poziomie emisyjności są wynikiem bardziej ogólnych różnic na przykład w poziomie zaawansowania technologicznego).

Za Goldman Sachs

Drugi wykres może rzucać trochę światła na przyczyny coraz większego znaczenia czynnika klimatycznego dla oceny rynkowej atrakcyjności. Pokazuje, że fundusze ESG drastycznie przeważają firmy, których model biznesowy najlepiej wpisuje się w cele europejskiej polityki klimatycznej (ze względu na stosunkowo mocno zaawansowane działania, zarówno po stronie politycznej jak i korporacyjnej, Europa jest dobrym polem do analizy).

Za Goldman Sachs

Jeśli rynkiem akcyjnym „rządzą” przepływy kapitałów, motyw odpowiedzialnego inwestowania realizowany przez fundusze ESG będzie dalej dynamicznie zwiększał popularność, a fundusze ESG dalej będą przeważać klimatycznie odpowiedzialne firmy to należy oczekiwać, że czynnik klimatyczny będzie mieć coraz większe znaczenie dla rynkowych wycen.

Co doprowadza nas do uniwersalnej rynkowej zasady: nie ma znaczenia co konkretny inwestor myśli o danym zagadnieniu, np. idei odpowiedzialności klimatycznej. Nie ma znaczenia czy uważa ten trend za sensowny czy pozbawiony sensu. Rynek w coraz większym stopniu sugeruje, że podjął decyzje. W tej sytuacji konkretny inwestor może się dostosować do tej sytuacji albo upierać przy swojej prywatnej opinii i ponosić tego inwestycyjne konsekwencje w długim terminie.

1 Komentarz

  1. Tommip

    Pelna zgoda.Jednak zdecydowanie nie mozna powiedziec ze ,, rynek sygeruje ze podjal decyzje".Rynek jedynie reaguje.To politycy podjeli decyzje a rynek obawia sie konsekwencji niezastosowania sie do dyrektyw UE- kar administracyjnych i rosnacych kosztow emisji.Nie bez powodu Tesla ma kapitalizacje wieksza niz 50 % wartosci calego rynku samochodowego

Dodaj komentarz

Twój adres email nie zostanie opublikowany. Pola, których wypełnienie jest wymagane, są oznaczone symbolem *

Proszę podać wartość CAPTCHA: *

Klauzula informacyjna

Administratorem Pani/Pana danych osobowych jest Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A. („My” lub „DM BOŚ”) z siedzibą w Warszawie (ul. Marszałkowska 78/80, 00-517 Warszawa). Będziemy przetwarzać, Pani/Pana dane na potrzeby udzielenia odpowiedzi na Pani/Pana zapytanie, możliwości skorzystania z usługi oferowanej przez DM BOŚ, a także realizacji naszych prawnie uzasadnionych interesów, tj. rozpatrywania skarg oraz obrony przed roszczeniami. Ma Pani/Pan prawo dostępu do danych, żądania ich sprostowania, usunięcia, ograniczenia przetwarzania i przenoszenia. W dowolnym momencie może Pani/Pan także wnieść sprzeciw, z przyczyn związanych z Pani/Pana szczególną sytuacją, wobec przetwarzania Pani/Pana danych dla realizacji prawnie uzasadnionych interesów DM BOŚ. Może się Pani/Pan z nami skontaktować wysyłając e-mail na adres: makler@bossa.pl lub list na adres: ul. Marszałkowska 78/80, 00-517 Warszawa, dzwoniąc na infolinię pod numer + 48 225043104 lub odwiedzając jedną z naszych placówek (lista dostępna pod http://bossa.pl/dmbos/oddzialy/). Może Pani/Pan skontaktować z Inspektorem Ochrony Danych m.in. korzystając z e-mail: iod@bossa.pl lub listownie na nasz adres. Więcej informacji o przetwarzaniu Pani/Pana danych, czasie przechowywania, prawach i sposobach kontaktu znajduje się w naszej Polityce Prywatności.