Gdyby ktoś zapytał mnie, których sektorów nie polecałbym na rynku akcyjnym i musiałbym odpowiedzieć bez przygotowania, na podstawie intuicji, to wymieniłbym linie lotnicze i spółki restauracyjne.
Ostatnie zamieszanie ze spółką Emporium notowaną na NewConnect (prowadzi sieć koktajlbarów) skłoniło mnie do sprawdzenia czy intuicja dobrze mi podpowiada. Zaledwie 3 miesiące po debiucie spółka odwołała prognozy, 6 miesięcy po debiucie poinformowała, że istnieje wysokie zagrożenie utraty płynności finansowej. Całkiem niedawno zbankrutowała spółka Polrest z WGPW prowadząca sieć restauracji. Czy sektor restauracyjny jest jakiś pechowy?
Na rynku głównym notowane były cztery spółki restauracyjne (Amrest, Sfinks, Polskie Jadło i Polrest – już nienotowany). Na rynku NewConnect znalazłem kolejnych sześć spółek restauracyjnych i barowych. Postanowiłem sprawdzić jak zachowywały się ich kursy od debiutu do 5 marca 2012 roku. Dane pochodzą ze Stooq (uwzględniają splity i PP). Dołożyłem wszelkich starań by obliczenia były poprawne, ponieważ jednak dokonywałem ich ręcznie, istnieje ryzyko pomyłki.
Poniższa tabela przedstawia zestawienie spółek restauracyjnych z NewConnect i WGPW (dla spółek z NC indeksem jest NCindex, dla spółek z WGPW indeksem jest WIG):
| Spółka | Ticker | Debiut | Kurs odniesienia | Kurs pierwszy | Kurs ostatni | Zmiana od KO | Zmiana indeksu |
| Maxi Pizza | MXP | 2008.02.21 | 1,5 | 4,53 | 0,27 | -94,0 | -58,7 |
| Sakana | SKN | 2008.05.08 | 2,97 | 10,05 | 0,5 | -95,0 | -49,6 |
| RC Union | RCU | 2008.06.25 | 11,75 | 8,23 | 1,1 | -86,6 | -34 |
| Premium Food | PFR | 2008.12.18 | 2,45 | 3 | 1,4 | -53,3 | 10,7 |
| Emporium | EMR | 2011.08.03 | 3,8 | 4,75 | 0,61 | -87,2 | -13,3 |
| PinotCaro | PCR | 2011.11.07 | 0,335 | 0,33 | 0,25 | -24,2 | -0,5 |
| Średnia | -73,4 | -24,2 | |||||
| Amrest | EAT | 2005.04.27 | 24 | 24,5 | 70 | 185,7 | 58,4 |
| Sfinks | SFS | 2006.06.08 | 28 | 28 | 1,8 | -93,5 | 4,6 |
| Polrest | POL | 2007.06.06 | 20 | 24,5 | 0,07 | -99,7 | -37 |
| Polskie Jadło | PLJ | 2008.06.10 | 6,5 | 6,39 | 0,68 | -89,4 | -6 |
| Średnia | -55,5 | -13,6 |
Można zauważyć, że spółki restauracyjne, zarówno na WGPW jak i na NewConnect spisują się zdecydowanie gorzej od indeksów. W gruncie rzeczy, tylko Amrest pozwolił zarobić inwestorom. Jak myślicie co jest przyczyną tego stanu rzeczy?
Wraz ze wzrostem zamożności Polacy zapewne częściej jedzą poza domem – trudno więc doszukiwać się przyczyn po stronie popytu. Być może o słabych stopach zwrotu spółek restauracyjnych, które, nie oszukujmy się, wynikają ze słabych wyników finansowych, decyduje niski poziom kompetencji kadry managerskiej?
Tymczasem w USA, spółka restauracyjna, Chipotle Mexican Grill jest jedną 'z gwiazd’ ostatniej hossy. Przyniosła inwestorom około 900% zysku od marca 2009 roku i jest podawana jako dowód, że w nawet tak tradycyjnych segmentach gospodarki można stosować innowacje technologiczne. Co jest nie tak z restauracjami na polskiej giełdzie?
