Kolejna szczypta inwestycyjnego realizmu, nieco ironicznego, chwilami dosadnego, czasem delikatnie przerysowanego, ale prostującego nierealne przekonania.
Jesteśmy wszyscy mniej lub bardziej nieracjonalni w ocenie rzeczywistości, szczególnie gdy jest tak kompleksowo złożona jak ta finansowa. Wiadro zimnej realności na głowę pozwoli więc nabrać dystansu i zmierzyć się z mirażami.
Po raz drugi zaglądamy więc na listę twardych faktów Morgana Housela:
http://www.fool.com/investing/general/2012/11/14/50-unfortunate-truths-about-investing.aspx
które dzięki uprzejmości owego serwisu mam szansę przetłumaczyć i przedstawić naszym Czytelnikom. Jeśli nie dla przemyśleń, to przynajmniej dla rozrywki.
************
50 Przykrych prawd o inwestowaniu
Autor: Morgan Housel
Prawa autorskie: The Motley Fool
Źródło : fool.com ->”50 Unfortunate Truth About Investing„
c.d. części 1
26. Większość IPO spali cię (IPO- emisja na rynku pierwotnym). Ludzie posiadający więcej informacji niż ty chcą sprzedać. Przemyśl to.
27. Kiedy ktoś wspomina wykresy, średnie kroczące, formacje głowę-z-ramionami albo poziomy oporu, oddal się.
28. Fraza “recesja z podwójnym dnem” była wspominana 10,8 miliona razy w 2010 i 2011 roku według Google. Nigdy nie nadeszła. Nie było żadnych wirtualnych wspomnień o „finansowym krachu” w 2006 i 2007 roku. On przyszedł.
29. Realna stopa procentowa 20-letnich papierów skarbowych jest ujemna a inwestorzy sieją tam pieniądze. Strach może być dużo większym napędem niż arytmetyka.
30. Książka “Gdzie są jachty klientów?” została napisana w 1940 roku a większość nadal się nie zorientowała, że finansowi doradcy nie noszą w sercach ich najlepszego interesu.
31. Nisko kosztowy fundusz indeksowy jest jedną z najbardziej użytecznych finansowych wynalazków w historii. Nudny ale piękny.
32. Najlepsi inwestorzy w świecie posiadają większość swojej przewagi w psychologii niż w finansach.
33. To co rynki robią z dnia na dzień jest przytłaczająco napędzane losowością. Przypisywanie wyjaśnień do krótkoterminowych ruchów jest jak wyjaśnianie numerów w loterii.
34. Dla większości wyszukiwanie sposobów oszczędzania większej ilości pieniędzy jest ważniejsze niż szukanie wspaniałych inwestycji.
35. Jeśli posiadasz kartę kredytową i myślisz o inwestowaniu w coś, wstrzymaj się. Nigdy nie pokonasz 30% rocznych odsetek.
36. Znaczna część odkupu własnych akcji przez spółkę jest po prostu kompensowaniem akcji emitowanych dla zarządzających w ramach wynagrodzenia. Menadżerowie nadal zachwalają odkup akcji jako „zwracanie pieniędzy akcjonariuszom”.
37. Szanse, że przynajmniej jedna dobrze znana spółka jest niewypłacalna i ukrywa się za zdefraudowaną księgowością jest wysoka.
38. Za 20 lat od teraz indeks S&P 500 będzie wyglądał zupełnie inaczej niż dziś. Spółki umierają a nowe powstają.
39. Dwanaście lat temu General Motors stał na szczycie świata a Apple był wyśmiewany. Podobne przesunięcie nastąpi w ciągu kolejnej dekady, ale nikt nie wie z którymi firmami.
40. Większość stanie się lepiej sytuowana o ile przestanie być obsesyjna wobec Kongresu, Rezerwy Federalnej i prezydenta oraz skoncentruje się na własnych finansowych błędach w zarządzaniu.
41. Dla wielu dom stanowi olbrzymie zobowiązanie zamaskowane w formie bezpiecznego aktywu.
42. Prezydent ma mniejszy wpływ na ekonomię niż ludzie myślą.
43. Jakąkolwiek kwotę myślisz, że będziesz potrzebował na emeryturę, podwój ją. Teraz jest bliżej realności.
44. Kolejna recesja nie jest nigdy taka jak ostatnia.
45. Zapamiętaj co Buffett mówi o postępie: “Najpierw nadchodzą innowatorzy, potem naśladowcy, a na końcu idioci”.
46. I co Mark Twain mówi o prawdzie: “Kłamstwo przemierzy pół kuli ziemskiej zanim prawda założy buty”.
47. I co Marty Whitman mówi o informacji “Rzadko więcej niż 2 lub 3 zmienne naprawdę się liczą. Cała reszta jest szumem”.
48. Im większa fuzja tym większe szanse, że okaże się fiaskiem. Zarządzający korporacjami kochają budowanie imperiów przez przepłacanie za firmy.
49. Inwestycje, które oferują niewielki zysk i duże spadki przekraczają te z odwrotnymi charakterystykami w proporcjach przynajmniej 10 do 1.
50. Najbardziej nudne spółki – od past do zębów, jedzenia, śrubek – mogą robić najlepsze długoterminowe inwestycje. Najbardziej innowacyjne firmy – jedne z najgorszych.
——————–
Mój faworyt to punkt 33 czyli usilne próby wyjaśniania tego co było motywem zmian na zakończonej sesji. Zabawne w porównaniu do loterii nie tylko dlatego, że ruchy krótkoterminowe zawierają w sobie dużą dawkę losowości (a powodów do transakcji jest za każdym razem dziesiątki). Również dlatego, że dopasowuje się fakty do zmian (dla miłośników – curve fitting), a nie dlatego, że ktoś zna choćby szacunki odnośnie realnych motywacji. I wreszcie dlatego, że odkąd giełdę amerykańską przejęły algorytmy, pisanie o tym „jakie były intencje inwestorów” zakrawa na komedię.
Natomiast co do punktu 28 – nie jestem przekonany do końca czy w latach przed ostatnim kryzysem rzeczywiście internet milczał na temat możliwości krachu. Jeśli rzeczywiście tak było to proszę pamiętać, że najgroźniejszy jest nie ten pies, który głośno szczeka lecz ten, który w ogóle głosu jest pozbawiony…
—kat—-
