Kanały cenowe na akcjach – rewizyta

Oddajmy głos krystalicznie czystej, obiektywnej Analizie Technicznej (OAT).

W ostatnich wpisach i dyskusjach uruchomiłem ponownie strategię wybicia z kanału cenowego (tzw. Donchian Channel) jak i legendy oraz fakty słynnego „Turtle Team” więc sprawdźmy jak w testach realnych sprawdzają się narzędzia biorące początek w obu tych źródłach. Tym samym składamy wizytę temu oto wpisowi sprzed kilku miesięcy by sprawdzić jak kanały cenowe sprawiły się od tego czasu.

Przypomnę warunki wstępne symulacji:

– użyłem strategii „wybicia z kanału” dla 2 różnych zestawów parametrów i podaję wyniki w następującym układzie

(a) test dla kupna akcji przy wybiciu ich kursu powyżej maksimum z ostatnich X=20 dni, sprzedaż przy wybiciu dołem poniżej minimum z ostatnich Y=10 dni

(b) test dla kupna akcji przy wybiciu ich kursu powyżej maksimum z X=40 dni, sprzedaż przy wybiciu dołem poniżej minimum z Y=40 dni

(c) benchmark czyli pasywne „kup i trzymaj” od początku notowań danych akcji

– sygnał zajęcia pozycji był generowany tylko przy użyciu danych zamknięcia sesji, tj. kupno gdy zamknięcie sesji wypadało powyżej najwyższego zamknięcia z poprzednich X dni, opuszczenie pozycji – gdy zamknięcie dnia wypadało poniżej zamknięcia z Y poprzednich dni,

– wielkość kapitału początkowego – 10 000 PLN, za każdym razem pozycja jest otwierana za całość dostępnego kapitału; oczywiście to nadmierne zaangażowanie do którego nie namawiam, ale po prostu sprawdzam ekstremalne możliwości takiego zarządzania pozycją,

– tylko pozycje długie (kupno),

– nie liczyłem, dla ułatwienia porównań, kosztów prowizji ani poślizgów,

– dane pochodzą z bazy bossa.pl i uwzględniają splity akcji.

Rezultaty dla kilku wybranych spółek poniżej. Niebieskim kolorem dodaję kilka słów komentarza. W nawiasach podaję stopy zwrotu uzyskane w inwestycji zakończonej w momencie poprzedniego testu, mamy więc materiał do porównań efektywności. Proszę zwrócić uwagę, że celowo wybrałem spółki „problematyczne”, żeby nie było iż mamy łatwo.

ALCHEMIA

(a) Zysk całkowity: 908,84% (719,5 %)

Maksymalne obsunięcie kapitału: 68,18%

(b) Zysk całkowity: 283,07% (192,65 %)

Maksymalne obsunięcie kapitału:89,3%

(c) Zysk całkowity: -12,32% (-24%)

Maksymalne obsunięcie kapitału:97,34%

Alchemia urosła nieco od poprzedniego testu choć nadal tkwi poniżej pierwszej swojej ceny notowań, pasywne kupno przyniosłoby więc stratę. Tymczasem nasza strategia dla obu ustawień szerokości kanałów przyniosła pokaźne zyski przy niższych obsunięciach niż benchmark.

——————————————–

ALMA

(a) Zysk całkowity: 4346,06% (4603,38%)

Maksymalne obsunięcie kapitału: 51,03%

(b) Zysk całkowity:5492,73%(4817,63 %)

Maksymalne obsunięcie kapitału:71,14 %

(c) Zysk całkowity: 272% (185,5%)

Maksymalne obsunięcie kapitału:92,49 %

Kurs Almy poszedł w górę przez te miesiące, ale na tyle chimerycznie, że nie wykształciły się trendy łapane przez naszą strategię. I chociaż w obu ustawieniach nasze aktywne podejście przyniosło straty licząc od poprzedniego testu to nadal łączny zysk , nawet po odjęciu prowizji, 15-20 krotnie przebija zysk z pasywnego „kup i trzymaj”.

——-

BIOTON

(a) Zysk całkowity: 25,76% (25,76%)

Maksymalne obsunięcie kapitału: 81,69%

(b) Zysk całkowity: -14,96% (-14,96%)

Maksymalne obsunięcie kapitału: 89,66%

(c) Zysk całkowity: -97,01% (-91,04%)

Maksymalne obsunięcie kapitału: 99,32%

Kurs spadał i nie dał nam szansy na dokonanie transakcji. Zauważmy jednak, że chociaż Bioton jest dziś niemal bankrutem to zastosowanie naszej strategii pozwoliłoby osiągnąć średnio zysk z tej inwestycji!

——-

DĘBICA

(a) Zysk całkowity: 1193,1% (901,38%)

Maksymalne obsunięcie kapitału: 69,75%

(b) Zysk całkowity: 1521,79% (1023,7%)

Maksymalne obsunięcie kapitału: 55,43%

(c) Zysk całkowity:676% (407,27 %)

Maksymalne obsunięcie kapitału: 78,41%

Tu wszystko zadziałało – kurs papieru wzrósł i przy okazji dał zarobić obu ustawieniom strategii, a zyski z nich dwukrotnie przewyższają zysk z pasywnej inwestycji przy nieco mniejszej zmienności wyników. Poglądowo wrzucam wykres krzywej kapitału (czerwone pole) na tle zmian kursu spółki (granatowa krzywa):

——-

CNT (poprzednio ENERGOPOL)

(a) Zysk całkowity: 2119,32% (2700,04%)

Maksymalne obsunięcie kapitału: 50,09%

(b) Zysk całkowity: 530,52% (1075,42 %)

Maksymalne obsunięcie kapitału: 79,25%

(c) Zysk całkowity: -54,62% (-40,46%)

Maksymalne obsunięcie kapitału: 98,55%

Kurs akcji nurkuje więc nie trafiły się trendy wzrostowe na tyle duże by dać zarobić strategii, więc po kilku miesiącach mamy obsunięcia kapitału. Nadal jednak sumarycznie nasza strategia przynosi zyski choć CNT zleciało do połowy swoich notowań z pierwszego dnia istnienia na GPW.

—–

KGHM

(a) Zysk całkowity: 584,04% (669,28%)

Maksymalne obsunięcie kapitału:46,42 %

(b) Zysk całkowity: 684,56% (837,02%

Maksymalne obsunięcie kapitału:60,15 %

(c) Zysk całkowity: 378,35% (655,2%)

Maksymalne obsunięcie kapitału:85,01 %

Sytuacja podobna jak wyżej– spadki kursów, brak trendów wzrostowych, brak nowych zysków, ale nadal aktywne podejście nieco efektywniejsze.

——-

LPP

(a) Zysk całkowity: 8582,4% (5963,64%)

Maksymalne obsunięcie kapitału: 30,66%

(b) Zysk całkowity: 13319,2% (7924,18%)

Maksymalne obsunięcie kapitału:32,26 %

(c) Zysk całkowity: 19030% (12220,03%)

Maksymalne obsunięcie kapitału: 65,55%

Spółka cudo dla posiadaczy. Rośnie bez przerwy w imponującym tempie i nasze strategie za tym nie nadąża ponieważ korekty są zbyt płytkie by zarabiać na huśtawkach cenowych. Jednie obsunięcia strategii są niższe. Gdyby ryzyko sprowadzić jednak do wspólnego mianownika średni zysk z aktywnego podejścia byłby wyższy.

——–

MOSTOSTAL EXPORT

(a) Zysk całkowity: 54,62,88% (4758,78%)

Maksymalne obsunięcie kapitału: 71,95%

(b) Zysk całkowity: 331,5% (513,19%)

Maksymalne obsunięcie kapitału: 87,59%

(c) Zysk całkowity: -82,22% (-33,33%)

Maksymalne obsunięcie kapitału: 97,89%

Aktywne podejście traci wcześniejsze zyski w ślad za samymi akcjami, ale nadal jest nad kreską.

——–

PBG

(a) Zysk całkowity: 44,56% (50,38%)

Maksymalne obsunięcie kapitału: 72,77%

(b) Zysk całkowity: -46,74% (109,24%)

Maksymalne obsunięcie kapitału: 82,63%

(c) Zysk całkowity: -82,22% (-81,27%)

Maksymalne obsunięcie kapitału: 99,19%

Kolejny kandydat na bankruta zabiera zyski i posiadaczom pasywnym i aktywnym, chociaż średnia z obu strategii aktywnych oscyluje w pobliżu zera. To zalety dywersyfikacji systemów, które niezmiennie zalecam obok dywersyfikacji samych rynków.

————

PETROLINVEST

(a) Zysk całkowity: -83,69% (-79,39%)

Maksymalne obsunięcie kapitału: 84,21%

(b) Zysk całkowity: -78,69% (-74,7%)

Maksymalne obsunięcie kapitału: 84,18%

(c) Zysk całkowity: -94,2% (-94,05%)

Maksymalne obsunięcie kapitału:95,3 %

Papier porażka na wszystkich frontach. Z pustego i Salomon nie naleje. Brak trendów- brak zysków.

———-

PKN

(a) Zysk całkowity: -23,9% (4,04%)

Maksymalne obsunięcie kapitału:56,07 %

(b) Zysk całkowity: 5,39% (49,32%)

Maksymalne obsunięcie kapitału:50,07 %

(c) Zysk całkowity: 101,29% (149,82%)

Maksymalne obsunięcie kapitału: 72,11 %

Spółka, której zmienność katuje aktywne podejście, to ciekawe, że akurat PKN jest jedną z najgorszych technicznie. Spadek kursu pociągnął spadek zysków w każdym wariancie.

—–

STALEXPORT

(a) Zysk całkowity: 123,92% (66,78%)

Maksymalne obsunięcie kapitału: 63,55%

(b) Zysk całkowity: 333,72% (154,92%)

Maksymalne obsunięcie kapitału: 68,02%

(c) Zysk całkowity: -90,26%( -94,25%)

Maksymalne obsunięcie kapitału:98,46 %

Odwrotność PKN-u, katownia dla pasywnych posiadaczy daje przyzwoicie zarobić naszych strategiom.

———

TPSA

(a) Zysk całkowity: 45,35% (11,32%)

Maksymalne obsunięcie kapitału:63,47 %

(b) Zysk całkowity: -56,38% (-61,85%)

Maksymalne obsunięcie kapitału: 79,98%

(c) Zysk całkowity: -41,47% (-58,46%)

Maksymalne obsunięcie kapitału: 83,16%

Spółka wychodzi z dołka, choć jak słyszę i tak spadła jakościowo o kilka lig niżej. Poprawiły się wyniki strategii choć szału nie ma, poza tym, że nadal bije pasywne podejście. Ciężkie spółki jak widać słabo wypadają w tych testach.

——

TVN

(a) Zysk całkowity: 24,76% (-2%)

Maksymalne obsunięcie kapitału: 64,13%

(b) Zysk całkowity: 140,58% (66,83%)

Maksymalne obsunięcie kapitału:51,58 %

(c) Zysk całkowity: 108,42% (34,36 %)

Maksymalne obsunięcie kapitału:78,79 %

Zyski ze strategii idą łeb w łeb z rosnącym kursem akcji, ale szału nie ma. Aktywne kontra pasywne podejście w tym wypadku to remis.

——–

VISTULA

(a) Zysk całkowity: 4709,21% (2076,49%)

Maksymalne obsunięcie kapitału: 63,18%

(b) Zysk całkowity: 2701,1% (1844,42 %)

Maksymalne obsunięcie kapitału:79,99 %

(c) Zysk całkowity: -11,59% (-40,09%)

Maksymalne obsunięcie kapitału: 97,73%

Tu nasza strategia znalazła ciepłe podłoże do rozkwitu ku niezadowoleniu długoterminowych posiadaczy. Spółki lżejsze gatunkowe jak widać szybciej pomykają technicznie.

———-

ŻYWIEC

(a) Zysk całkowity: 1642% (1714,04%)

Maksymalne obsunięcie kapitału: 54,27%

(b) Zysk całkowity: 3615% (3935,95%)

Maksymalne obsunięcie kapitału: 63,45%

(c) Zysk całkowity: 4656,77% (4781,66%)

Maksymalne obsunięcie kapitału: 69,54%

Pasywne podejście trzyma się dobrze, na szczęście strategie nie przynoszą wstydu.

Wszystko to oczywiście nie gwarantuje zysków w przyszłości.

—kat—–