Termin najbliższej zmiany stóp procentowych przez amerykański FOMC to jedna z najgorętszych i pewnie najważniejszych spraw finansowego świata.
Zależnie od pojawiających się danych makro, termin ten oddala się i przybliża, a jeśli zdarzy się to w końcu we wrześniu, nikt nie powinien czuć się zdziwiony (sam obstawię, że to jeszcze nie ten moment, gdyż za dużo niewiadomych przyciska do ziemi gospodarkę). Od tej decyzji zależy los trylionów dolarów ulokowanych w akcjach, obligacjach, derywatach i walutach. Nas zajmie dziś z tego wszystkiego jedynie dolar.
Wskazywałem już wielokrotnie na oczekiwania przez instytucje, inwestorów i biznes dalszego wzrostu kursu dolara do Euro, być może nawet do kursu parytetowego czyli 1,0. Patrząc szerzej, np. 70% klientów Credit Suisse spodziewa się umocnienia dolara do wszystkich walut w kolejnym roku (jak podaje mój ulubiony Business Insider). Tym bardziej będzie to oczekiwane, jeśli podniesione zostaną stopy procentowe w USA i dolar stanie się teoretycznie pożądaną walutą przez inwestorów.
Spójrzmy jednak co za wykres wygrzebał ten sam Business Insider w analizach właśnie banku Credit Suisse. Pokazuje on jak zachowywał się dolar w stosunku do koszyka walut po poprzednich 5 podwyżkach stóp przez FOMC:
źródło: Thomson Reuters via businessinsider.com
Czerwona linia pionowa pokazuje dzień zero czyli moment ogłoszenia pierwszej w cyklu podwyżki stóp. Krzywe, które wokół niego biegną, to zmiany dolara w latach 1977, 1986, 1994, 1999 i 2004, jak wskazuje zresztą legenda. Zostały one przeliczone do wspólnego mianownika aby można było uchwycić trendy i różnice. Jeśli rosną to oznacza, że USD się umacnia do koszyka walut ważonego udziałem w obrocie. Skala pozioma to ilość dni przed i po zmianie stóp procentowych.
I co się okazało? Mianowicie zaraz po podwyżce dolar się OSŁABIAŁ o nawet 10% przez ponad kolejne 3 miesiące. Powody? Wiele, generalnie ucieczka od ryzyka, ale czy znaczenie ma konkretny powód? Być może to efekt dla samego efektu, czyli spodziewana reakcja rynków, do której przyłącza się szeroka baza uczestników tej gry.
Statystycznie więc tak samo może zdarzyć się i tym razem. Proszę pamiętać, że uprzedzałem 😉
-kat——–
2 Komentarzy
Skomentuj Redmik Anuluj pisanie odpowiedzi
Niezależnie, DM BOŚ S.A. zwraca uwagę, że inwestowanie w instrumenty finansowe wiąże się z ryzykiem utraty części lub całości zainwestowanych środków. Podjęcie decyzji inwestycyjnej powinno nastąpić po pełnym zrozumieniu potencjalnych ryzyk i korzyści związanych z danym instrumentem finansowym oraz rodzajem transakcji. Indywidualna stopa zwrotu klienta nie jest tożsama z wynikiem inwestycyjnym danego instrumentu finansowego i jest uzależniona od dnia nabycia i sprzedaży konkretnego instrumentu finansowego oraz od poziomu pobranych opłat i poniesionych kosztów. Opodatkowanie dochodów z inwestycji zależy od indywidualnej sytuacji każdego klienta i może ulec zmianie w przyszłości. W przypadku gdy materiał zawiera wyniki osiągnięte w przeszłości, to nie należy ich traktować jako pewnego wskaźnika na przyszłość. W przypadku gdy materiał zawiera wzmiankę lub odniesienie do symulacji wyników osiągniętych w przeszłości, to nie należy ich traktować jako pewnego wskaźnika przyszłych wyników. Więcej informacji o instrumentach finansowych i ryzyku z nimi związanym znajduje się w serwisie bossa.pl w części MIFID: Materiały informacyjne MiFID -> Ogólny opis istoty instrumentów finansowych oraz ryzyka związanego z inwestowaniem w instrumenty finansowe.
Tak więc najlepsze dla wzrostu dolara będzie oddalanie podwyżki stóp procentowych w czasie;)
2017 i 2018 ta sama akcja!