Ponownie w odpowiedzi na prośbę dorzucam garść symulacji strategii „wybicia z kanału cenowego”, zastosowanej tym razem dla rynku akcji.
Jak wspominałem w poprzednim wpisie – wprawdzie odbiegamy nieco od tematu tytułowego, ale w zbożnym celu – porównania efektywności strategii przyłożonej do aktywów dwojakiego rodzaju, choć mocno zależnych (badamy bowiem fundusze zaangażowane w akcje).
Warunki wstępne symulacji:
– użyłem strategii „wybicia z kanału” dla 2 różnych zestawów parametrów i podaję wyniki w następującym układzie
(a) test dla kupna przy wybiciu powyżej maksimum z X=20 dni, sprzedaż przy wybiciu poniżej minimum z Y=10 dni
(b) test dla kupna przy wybiciu powyżej maksimum z X=40 dni, sprzedaż przy wybiciu poniżej minimum z Y=40 dni
(c) benchmark czyli pasywne „kup i trzymaj”
– aby wyniki były porównywalne do funduszowych sygnał zajęcia pozycji był generowany tylko przy użyciu danych zamknięcia sesji, tj. kupno gdy zamknięcie sesji wypadało powyżej najwyższego zamknięcia z poprzednich X dni, opuszczenie pozycji – gdy zamknięcie poniżej zamknięć z Y poprzednich dni,
– wielkość kapitału początkowego – 10 000 PLN, za każdym razem pozycja jest otwierana za całość dostępnego kapitału,
– tylko pozycje długie (kupno),
– nie stosowałem 2. dniowego opóźnienie od momentu pokazania się sygnału gdyż nie ma tutaj takiej potrzeby, testujemy realne możliwości inwestycyjne,
– nie liczyłem, dla ułatwienia porównań, kosztów prowizji,
– dane pochodzą z bazy bossa.pl i uwzględniają splity akcji.
Rezultaty dla kilku wybranych spółek:
ALCHEMIA
(a) Zysk całkowity: 719,5 %
Zysk średniorocznie: 15,29 %
Maksymalne obsunięcie kapitału: 68,18%
(b) Zysk całkowity: 192,65 %
Zysk średniorocznie: 7,53%
Maksymalne obsunięcie kapitału:89,3%
(c) Zysk całkowity: -24%
Zysk średniorocznie: -1,84%
Maksymalne obsunięcie kapitału:97,34%
————
ALMA
(a) Zysk całkowity: 4603,38%
Zysk średniorocznie: 23%
Maksymalne obsunięcie kapitału: 51,03%
(b) Zysk całkowity:4817,63 %
Zysk średniorocznie: 23,29%
Maksymalne obsunięcie kapitału:71,14 %
(c) Zysk całkowity: 185,5%
Zysk średniorocznie: 5,8%
Maksymalne obsunięcie kapitału:92,49 %
——-
BIOTON
(a) Zysk całkowity: 25,76%
Zysk średniorocznie: 2,92%
Maksymalne obsunięcie kapitału: 81,69%
(b) Zysk całkowity: -14,96%
Zysk średniorocznie: -2,02%
Maksymalne obsunięcie kapitału: 89,66%
(c) Zysk całkowity: -91,04%
Zysk średniorocznie: -26,17%
Maksymalne obsunięcie kapitału: 99,32%
——-
DĘBICA
(a) Zysk całkowity: 901,38%
Zysk średniorocznie: 13,44%
Maksymalne obsunięcie kapitału: 69,75%
(b) Zysk całkowity: 1023,7%
Zysk średniorocznie: 14,16%
Maksymalne obsunięcie kapitału: 55,43%
(c) Zysk całkowity:407,27 %
Zysk średniorocznie: 9,3%
Maksymalne obsunięcie kapitału: 78,41%
——-
ENERGOPOL
(a) Zysk całkowity: 2700,04%
Zysk średniorocznie: 26,21%
Maksymalne obsunięcie kapitału: 50,09%
(b) Zysk całkowity:1075,42 %
Zysk średniorocznie: 18,78%
Maksymalne obsunięcie kapitału: 79,25%
(c) Zysk całkowity: -40,46%
Zysk średniorocznie: -3,56%
Maksymalne obsunięcie kapitału: 98,55%
—–
KGHM
(a) Zysk całkowity: 669,28%
Zysk średniorocznie: 13,3%
Maksymalne obsunięcie kapitału:46,42 %
(b) Zysk całkowity: 837,02%
Zysk średniorocznie: 15,38%
Maksymalne obsunięcie kapitału:60,15 %
(c) Zysk całkowity: 655,2%
Zysk średniorocznie: 13,08%
Maksymalne obsunięcie kapitału:85,01 %
——-
LPP
(a) Zysk całkowity: 5963,64%
Zysk średniorocznie: 41,65%
Maksymalne obsunięcie kapitału: 30,66%
(b) Zysk całkowity: 7924,18%
Zysk średniorocznie: 45,06%
Maksymalne obsunięcie kapitału:32,26 %
(c) Zysk całkowity: 10220,03%
Zysk średniorocznie: 48,19%
Maksymalne obsunięcie kapitału: 65,55%
——–
MOSTOSTAL EXPORT
(a) Zysk całkowity: 4758,78%
Zysk średniorocznie: 20,57%
Maksymalne obsunięcie kapitału: 71,95%
(b) Zysk całkowity: 513,19%
Zysk średniorocznie:9,13 %
Maksymalne obsunięcie kapitału: 87,59%
(c) Zysk całkowity: -33,33%
Zysk średniorocznie: -1,93%
Maksymalne obsunięcie kapitału: 97,89%
——–
PBG
(a) Zysk całkowity: 50,38%
Zysk średniorocznie: 4,83%
Maksymalne obsunięcie kapitału: 72,77%
(b) Zysk całkowity: 109,24%
Zysk średniorocznie: 8,91%
Maksymalne obsunięcie kapitału: 82,63%
(c) Zysk całkowity: -81,27%
Zysk średniorocznie: -17,59%
Maksymalne obsunięcie kapitału: 99,19%
————
PETROLINVEST
(a) Zysk całkowity: -79,39%
Zysk średniorocznie: -24,5%
Maksymalne obsunięcie kapitału: 84,21%
(b) Zysk całkowity: -74,7%
Zysk średniorocznie: -21,7%
Maksymalne obsunięcie kapitału: 84,18%
(c) Zysk całkowity: -94,05%
Zysk średniorocznie: -39,48%
Maksymalne obsunięcie kapitału:95,3 %
———-
PKN
(a) Zysk całkowity: 4,04%
Zysk średniorocznie: 0,3%
Maksymalne obsunięcie kapitału:54,39 %
(b) Zysk całkowity: 49,32%
Zysk średniorocznie: 3,07%
Maksymalne obsunięcie kapitału: 50,07%
(c) Zysk całkowity: 149,82%
Zysk średniorocznie: 7,15%
Maksymalne obsunięcie kapitału: 72,11 %
—–
STALEXPORT
(a) Zysk całkowity: 66,78%
Zysk średniorocznie: 2,83%
Maksymalne obsunięcie kapitału: 63,55%
(b) Zysk całkowity: 154,92%
Zysk średniorocznie: 5,23%
Maksymalne obsunięcie kapitału: 68,02%
(c) Zysk całkowity: -94,25%
Zysk średniorocznie: -14,41%
Maksymalne obsunięcie kapitału:98,46 %
———
TPSA
(a) Zysk całkowity: 11,32%
Zysk średniorocznie: 0,75%
Maksymalne obsunięcie kapitału:63,47 %
(b) Zysk całkowity: -61,85%
Zysk średniorocznie: -6,53%
Maksymalne obsunięcie kapitału: 79,98%
(c) Zysk całkowity: -58,46%
Zysk średniorocznie: -5,97%
Maksymalne obsunięcie kapitału: 83,16%
——
TVN
(a) Zysk całkowity: -2%
Zysk średniorocznie: -0,25%
Maksymalne obsunięcie kapitału: 64,13%
(b) Zysk całkowity: 66,83%
Zysk średniorocznie: 6,42%
Maksymalne obsunięcie kapitału:51,58 %
(c) Zysk całkowity:34,36 %
Zysk średniorocznie: 3,66%
Maksymalne obsunięcie kapitału:78,79 %
——–
VISTULA
(a) Zysk całkowity: 2076,49%
Zysk średniorocznie: 17,19%
Maksymalne obsunięcie kapitału: 63,18%
(b) Zysk całkowity:1844,42 %
Zysk średniorocznie: 16,54%
Maksymalne obsunięcie kapitału:79,99 %
(c) Zysk całkowity: -40,09%
Zysk średniorocznie: -2,6%
Maksymalne obsunięcie kapitału: 97,73%
———-
ŻYWIEC
(a) Zysk całkowity: 1714,04%
Zysk średniorocznie: 14,47%
Maksymalne obsunięcie kapitału: 54,27%
(b) Zysk całkowity: 3935,95%
Zysk średniorocznie: 18,83%
Maksymalne obsunięcie kapitału: 63,45%
(c) Zysk całkowity: 4781,66%
Zysk średniorocznie: 19,88%
Maksymalne obsunięcie kapitału: 69,54%
—————
I kilka wniosków:
1/ Nie sposób jednoznacznie przesądzić, który zestaw parametrów jest bardziej optymalny do spekulacji w tej najprostszej formie.
2/ W znacznej części przypadków gra wg strategii „wybicia z kanału” przynosiła tu zyski wyższe niż pasywne „kup i trzymaj”, bądź przynosi jakiekolwiek zyski tam, gdzie pasywna inwestycja jest stratna.
3/ Strategia spekulacyjna cechuje się niższym maksymalnym obsunięciem kapitału niż pasywna inwestycja, co jednak nadal może stać się źródłem złych emocji i błędów. //Odpowiednie zarządzanie kapitałem staje się nieodzowne i wcale nie musi oznaczać niższych zysków//.
4/ Jeśli spółka okazuje się fatalna fundamentalnie (jak Bioton czy Petrolinvest) strategie spekulacyjne niewiele pomagają. Nie sposób liczyć na cuda tam gdzie nie pojawiają się choć minimalne trendy wzrostowe.
5/ Spółki zdrowe fundamentalnie umożliwiają spekulację, która w wielu wypadkach poprawia wyniki.
6/ Nie sposób z góry określić czy w przyszłości spółka okaże się fundamentalną porażką czy przedsięwzięciem z sukcesem, a co za tym idzie nie wiemy czy powstaną trendy na tyle silne by dać pożywkę tradingowi za pomocą aktywnej strategii (to samo dotyczy wszystkich innych technicznych narzędzi). Jednak ryzyko nietrafienia w fundamentalnie dobrą spółkę oznacza dużo częściej wyższą stratę w wyniku pasywnego „kup i trzymaj” niż aktywnej gry, która w części wypadków pozwala osiągnąć mimo to zyski.
7/ Jeśli porównać prawdopodobieństwa zyskowności w wyniku zastosowania aktywnej strategii „wybicia z kanału cenowego” na rynku akcji z rynkiem funduszy to widać, że do tej pory to drugie okazywało się znacznie lepszym wyborem. Nie tylko, że niemal wszystkie symulacje za pomocą strategii w fundusze przyniosły zysk (i na próbce testowej i na 6. letniej próbce nie widzianej w teście) to jeszcze przy użyciu dość szerokiego zbioru parametrów X i Y. Nie mówiąc o tym, że można ją poprawić za pomocą cyklicznej inwestycji w fundusze obligacji w obrębie „parasoli”, co pozwoli odroczyć podatki. Głównym powodem takiego zachowania jest to, że fundusze charakteryzuje dużo niższa zmienność i gwałtowność ruchów cen, przypominając bardziej indeksy rynkowe.
To oczywiście nie musi trwać wiecznie, póki co jest racjonalną alternatywą jeśli ktoś potrzebuje aktywnego zarządzania swoim kapitałem.
–kat—–
Dodaj komentarz