Gotówka w funduszach rynku pieniężnego i na lokatach w USA przyrosła w gwałtownym tempie przez ostatni rok, a inwestujący w akcje prorokują, że wkrótce wróci na rynek akcyjny i da mu rakietowy napęd.
W 2023 roku, gdy stopy procentowe rosły, naturalną koleją rzeczy były wpływy środków do funduszy rynku pieniężnego, które sięgnęły 1,3 biliona USD, rosnąc łącznie do ponad 6 bilionów USD. Tak przedstawiają się te wpływy rok po roku:
Ten strumień wcale nie maleje i kolejne dziesiątki miliardów dopływają w styczniu tego roku.
Mają rację ci, którzy przewidują przesunięcie tej gotówki do bardziej ryzykownych aktywów typu akcje, ale to może potrwać nawet… rok! Albo jeszcze dłużej. Tak podpowiadają to statystyki zebrane na podstawie ostatnich 3 dekad i pokazane na tym wykresie:
Niebieskie słupki obrazują dodatnie saldo przepływów w tego rodzaju funduszach, czerwone to już przewaga wypłat. Granatowa krzywa to oprocentowanie funduszy Fedu, które nie zmienia się od kilku miesięcy i jest spodziewane jego cięcie po raz pierwszy w tym roku (wiosną-latem).
Zmiana słupków z niebieskich na czerwone oznacza start wypłat. Proszę zobaczyć gdzie takie momenty plasują się na tym wykresie w odniesieniu do zmiany krzywej stóp procentowych z rosnącej na malejącą (cięcie stóp). Ta statystyka pokazuje średnio 12-miesięczne przesunięcie, ale liczone od momentu pierwszego cięcia. A tego jeszcze w tym cyklu nie było.
Jest w tym jeszcze jeden, niewidoczny argument, czyli alternatywa. Cięcia stóp miały miejsce przy szczytach notowań akcji i podobnie będzie pewnie tym razem. Po co na górce przelewać środki z rynku pieniężnego na tak ryzykowny w tym momencie rynek akcji? Nawet jeśli oprocentowanie spada, klienci trzymają to poza rynkiem akcji, przynajmniej do czasu pojawienia się na nim jakichś dołków.
Ale że ostatnie lata złamały wiele reguł, więc i tutaj może zdarzyć się wszystko.
—kat—
Niezależnie, DM BOŚ S.A. zwraca uwagę, że inwestowanie w instrumenty finansowe wiąże się z ryzykiem utraty części lub całości zainwestowanych środków. Podjęcie decyzji inwestycyjnej powinno nastąpić po pełnym zrozumieniu potencjalnych ryzyk i korzyści związanych z danym instrumentem finansowym oraz rodzajem transakcji. Indywidualna stopa zwrotu klienta nie jest tożsama z wynikiem inwestycyjnym danego instrumentu finansowego i jest uzależniona od dnia nabycia i sprzedaży konkretnego instrumentu finansowego oraz od poziomu pobranych opłat i poniesionych kosztów. Opodatkowanie dochodów z inwestycji zależy od indywidualnej sytuacji każdego klienta i może ulec zmianie w przyszłości. W przypadku gdy materiał zawiera wyniki osiągnięte w przeszłości, to nie należy ich traktować jako pewnego wskaźnika na przyszłość. W przypadku gdy materiał zawiera wzmiankę lub odniesienie do symulacji wyników osiągniętych w przeszłości, to nie należy ich traktować jako pewnego wskaźnika przyszłych wyników. Więcej informacji o instrumentach finansowych i ryzyku z nimi związanym znajduje się w serwisie bossa.pl w części MIFID: Materiały informacyjne MiFID -> Ogólny opis istoty instrumentów finansowych oraz ryzyka związanego z inwestowaniem w instrumenty finansowe.