Jeśli ktoś myśli, że będzie o zmianach w armii, to zapraszam w inne zakątki internetu. Rzecz będzie o General Electric i indeksie DJIA, bowiem bez echa na naszych blogach przeszła informacja, iż z indeksu DJIA wypada spółka General Electric, którą do czasu kryzysu 2008 roku uważano na gospodarkę amerykańską w pigułce. Dłużej interesujący się gospodarką mogą nawet pamiętać, iż na starcie polskiej transformacji Lech Wałęsa, wówczas zabiegający o inwestycje amerykańskie, powiedział coś zbliżonego do “Polska potrzebuje teraz dwóch amerykańskich generałów – General Motors i General Electric” właśnie. Pierwszy „generał” wypadł z indeksu DJIA w czasie kryzysu 2008 roku, a drugiemu pokazano drzwi blisko 10 lat później.

Indeks Dow Jones jest specyficznym koszykiem rynkowym. Istnieje troszkę siłą tradycji i wsparciem instytucji, która za nim stoi. Spółki do koszyka dobierane są raczej przez opinie ludzi stojących za komitetem odpowiedzialnym za indeks niż przez mechanizm rynkowy. Wyrzucenie akcji General Electric z indeksu jest zrozumiałe, gdy uwzględni się zachowanie akcji i kłopoty, w jakich znalazła się spółka potrzebująca czasu, by dostosować się do szybko zmieniającego się świata. Akcje GE tracą w skali roku ponad 50 procent, gdy DJIA rośnie w tym samym czasie o blisko 15 procent. Nieco więcej można mieć wątpliwości, gdy uwzględni się fakt, iż w DJIA nie będzie teraz spółki, która pokrywałaby dla inwestorów podobną część biznesu, która nie zniknie i którą reprezentowała GE. Z kronikarskiego obowiązku odnotujmy, iż do koszyka wchodzi spółka Walgreens Boots Alliance, o której w Polsce niewielu słyszało.

Amerykańska prasa branżowa poświęciła usunięciu GE z DJIA wiele miejsca, wyliczając efekty podobnych kroków dla wielu spółek z przeszłości. Ciekawostką jest mocny wzrost spółki Alcoa, którą dłużej obecni na rynku inwestorzy mogą pamiętać nie tylko jako członka prestiżowej trzydziestki, ale jeszcze firmę-symbol otwierającą (nieoficjalnie) każdy sezon publikacji wyników kwartalnych. Ważniejsze jednak od zachowania wchodzących i wychodzących z indeksu akcji jest zachowanie samego koszyka. Intencjonalne i dyskusyjne w swoich wyborach decyzje komitetu stojącego za indeksem okazują się całkiem poprawne dla kondycji samej średniej. Poniższy wykres pokazuje zachowanie 10-letnie DJIA i S&P500, który wydaje się najlepszym i często stosowanym benchmarkiem dla rynku amerykańskiego.

(źródło: stooq.pl)

Jak widać DJIA nie urywa się szczególnie mocno od rynku utożsamionego z S&P500. Oczywiście warto pamiętać o takich zmiennych, jak dywidendy i konstrukcja samych indeksów, ale dla inwestorów, którzy nie rozumieją takich rzeczy, nie chcą wchodzić w szczegóły i zwyczajnie chcieliby kupić indeks amerykańskich spółek za pomocą jakiegoś ETF-u, przestarzała i zmęczona średnia przemysłowa Dowa ciągle jawi się i broni się jako prosty sposób na kupienie mocnych firm amerykańskich. Dow i metodologia stojąca za średnią są na rynku przez więcej lat niż obejmuje średnie rynkowe życie właściwie każdego inwestora. Świat się zmieniał, ale DJIA pozostał atrakcyjnym miejscem wysłania pieniędzy, które miałyby szukać swojej szansy na rynkach zagranicznych. Szczerze mówiąc, nie ma nic prostszego do zrozumienia niż inwestycja w DJIA, który jest konserwatywny nawet dla najbardziej konserwatywnych, rynkowych dinozaurów.

[Głosów:10    Średnia:4/5]

1 Komentarz

  1. GZalewski

    Ciekawe ze za GE wchodzi firma farmaceutyczna

Dodaj komentarz

Twój adres email nie zostanie opublikowany. Pola, których wypełnienie jest wymagane, są oznaczone symbolem *

Proszę podać wartość CAPTCHA: *

Klauzula informacyjna

Administratorem Pani/Pana danych osobowych jest Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A. („My” lub „DM BOŚ”) z siedzibą w Warszawie (ul. Marszałkowska 78/80, 00-517 Warszawa). Będziemy przetwarzać, Pani/Pana dane na potrzeby udzielenia odpowiedzi na Pani/Pana zapytanie, możliwości skorzystania z usługi oferowanej przez DM BOŚ, a także realizacji naszych prawnie uzasadnionych interesów, tj. rozpatrywania skarg oraz obrony przed roszczeniami. Ma Pani/Pan prawo dostępu do danych, żądania ich sprostowania, usunięcia, ograniczenia przetwarzania i przenoszenia. W dowolnym momencie może Pani/Pan także wnieść sprzeciw, z przyczyn związanych z Pani/Pana szczególną sytuacją, wobec przetwarzania Pani/Pana danych dla realizacji prawnie uzasadnionych interesów DM BOŚ. Może się Pani/Pan z nami skontaktować wysyłając e-mail na adres: makler@bossa.pl lub list na adres: ul. Marszałkowska 78/80, 00-517 Warszawa, dzwoniąc na infolinię pod numer + 48 225043104 lub odwiedzając jedną z naszych placówek (lista dostępna pod http://bossa.pl/dmbos/oddzialy/). Może Pani/Pan skontaktować z Inspektorem Ochrony Danych m.in. korzystając z e-mail: iod@bossa.pl lub listownie na nasz adres. Więcej informacji o przetwarzaniu Pani/Pana danych, czasie przechowywania, prawach i sposobach kontaktu znajduje się w naszej Polityce Prywatności.