Strata – i co dalej?, część 9

Zastąpienie stop-lossa zabezpieczeniem (hedge) może przybierać kilka form, o których być może chcieliby dowiedzieć się wszyscy ci, którzy stop-lossa nie chcą i nie planują używać.

(Wpis przeznaczony tym razem dla aktywnych traderów, przede wszystkim grających na kontraktach wszelkiego typu, na forexie albo kryptowalutach)

Forma, którą opiszę poniżej nazwijmy:

Hedge asymetryczny

Czym jest hedge już wiemy – przy wejściu otwartej transakcji w straty otwieramy pozycję o przeciwnym działaniu, w tym samym lub skorelowanym instrumencie. Jeśli np. spada rynek kontraktów terminowych na WIG20, na którym siedzimy z długą pozycją, to możemy zabezpieczyć się przed dalszymi stratami pozycją krótką np. na innej serii tych kontraktów.

Zabezpieczenie zastępuje stop-loss ponieważ tamuje straty, ale bez zamykania stratnej pozycji, daje więc większe możliwości dalszego operowania wynikami i stopami. Jednym z wyborów jest stworzenie zabezpieczenia w formie asymetrycznej.

Na czym ono polega?

Otóż zamiast zabezpieczenia oryginalnej pozycji w 100%, można użyć tylko dowolnej części, np. połowę, ale można zrobić to w proporcjach większych niż 100%, np. 130%, czyli na owej pozycji przeciwnej można zacząć nawet zarabiać.

Zapewne najłatwiej będzie to zrozumieć na konkretnym przykładzie, więc poniżej go prezentuję.

Przykład

Bierzemy do analizy serię wrześniową kontraktów na WIG20, ale te same zasady można stosować na kontraktach CFD, forexie czy nawet kryptowalutach. Ważne, by pozycja była większa niż 1 jednostka, inaczej niewiele da się zdziałać.

Trader otworzył pozycję o wielkości 5 kontraktów po kursie 2315 na wybiciu wskazanym zieloną strzałką na wykresie poniżej, miesiąc temu.

Jednak nie było kontynuacji wzrostów i kurs wybił się po kilkunastu sesjach w przeciwną stronę.

Trader uważa, że będzie kontynuacja wzrostów, ale chce się zabezpieczyć przed stratami bez użycia stop-lossa. Otwiera jednak pozycję przeciwną asymetrycznie, czyli tylko 3 kontrakty zamiast 5, po kursie 2260. Na wykresie wskazuje to czerwona strzałka.

Jak to możliwe na tej samej serii? Choćby na osobnym rachunku czy też na subrachunku. Można ewentualnie posłużyć się inną serią. Na forexie czy CFD jest to dużo prostsze.

Strzałkami niebieskimi rozrysowałem 2 możliwe scenariusze dalszego rozwoju sytuacji na rynku. Sprawdźmy, co będzie działo się pozycją po zmianie w górę lub w dół o tę samą wielkość, a punktem wyjścia jest poziom 2275.

Scenariusz 1

Rynek rośnie o +275 pkt do poziomu 2550

Hedge okazał się więc niepotrzebny, ale obciąża wynik.

Policzmy zyski/straty (bez prowizji)

Long:

+ 235 pkt x 5 kontraktów x 20 zł/pkt = 23500 zł zysku

Short (hedge):

-290 pkt x 3 kontrakty x 20 zł/pkt = -17400 zł straty

Łącznie: 23500-17400= 6100 zł zysku

Pozycję udało się uratować bez stop-lossa małym zabezpieczeniem i jeszcze zarobić.

Scenariusz 2

Rynek spada o 275 pkt do poziomu 2000

Long:

-315 pkt x 5 kontraktów x 20 zł/pkt = – 31500 zł straty

Short:

+260 pkt x 3 kontrakty x 20 zł/pkt = 15600 zł zysku

Łącznie: -31500+15600= -15900 straty

Oczywiście, że strata nadal istnieje, ale udało się ja zmniejszyć dzięki zabezpieczeniu. W przeciwnym wypadku byłaby 2 razy większa.

Spójrzmy na bilans korzyści i wad asymetrycznego zabezpieczenia:

Wady:

– Straty nie są w pełni zabezpieczone przy dalszym ruchu w stronę przeciwną do oryginalnej pozycji, są jedynie proporcjonalnie mniejsze,

– Ryzyko straty kapitału istnieje, o ile ruch ma bardzo duży zasięg,

– Przy rynkach lewarowanych z ujemnymi punktami swapowymi straty będą dużo większe niż wynika to z samego zasięgu ruchów, dlatego nie nadaje się to na długie terminy, chyba, że dla tych instrumentów, gdzie swapów nie ma lub są w sumie dodatnie,

– Nie nadaje się do każdej sytuacji rynkowej, raczej jako strategia chwilowego zabezpieczenia, zanim rynek nie ruszy w kierunku, który wskazuje nam pierwotna analiza,

– Potrzeba dobrego planu, gdzie zabezpieczenie zdjąć.

Zalety:

– Pozwala grać bez stop-lossa tym, którzy nie chcą go używać,

– W warunkach rozwoju sytuacji zgodnej z naszymi założeniami pozwala na osiąganie zysków pomimo obciążenia zabezpieczeniem,

– Umożliwia krótkoterminowo zabezpieczyć straty w razie jakiejś dowolnej konieczności,

– Daje czas na analizę, schłodzenie emocji, przemyślenie, podjęcie dalszych decyzji/planów,

– Umożliwia przeczekanie niepomyślnych ruchów rynku, np. gdy jest zbyt rozhuśtany, bardzo zmienny,

– Pozwala na dowolne modyfikacje strategii oraz zarządzania pozycją i ryzykiem,

– Zabezpieczenie w każdej chwili można zdjąć jeśli wchodzi w obszar zyskowny.

Ponownie – nie jest to cudowne panaceum na straty, raczej doraźna pomoc w trudnych sytuacjach. Asymetrię można również stosować w tradycyjnym inwestowaniu w akcje z użyciem pochodnych dla zabezpieczenia.

CDN

—kat–

Dodaj komentarz

Twój adres email nie zostanie opublikowany. Pola, których wypełnienie jest wymagane, są oznaczone symbolem *

Proszę podać wartość CAPTCHA: *

Klauzula informacyjna

Administratorem Pani/Pana danych osobowych jest Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A. („My” lub „DM BOŚ”) z siedzibą w Warszawie (ul. Marszałkowska 78/80, 00-517 Warszawa). Będziemy przetwarzać, Pani/Pana dane na potrzeby udzielenia odpowiedzi na Pani/Pana zapytanie, możliwości skorzystania z usługi oferowanej przez DM BOŚ, a także realizacji naszych prawnie uzasadnionych interesów, tj. rozpatrywania skarg oraz obrony przed roszczeniami. Ma Pani/Pan prawo dostępu do danych, żądania ich sprostowania, usunięcia, ograniczenia przetwarzania i przenoszenia. W dowolnym momencie może Pani/Pan także wnieść sprzeciw, z przyczyn związanych z Pani/Pana szczególną sytuacją, wobec przetwarzania Pani/Pana danych dla realizacji prawnie uzasadnionych interesów DM BOŚ. Może się Pani/Pan z nami skontaktować wysyłając e-mail na adres: makler@bossa.pl lub list na adres: ul. Marszałkowska 78/80, 00-517 Warszawa, dzwoniąc na infolinię pod numer + 48 225043104 lub odwiedzając jedną z naszych placówek (lista dostępna pod http://bossa.pl/dmbos/oddzialy/). Może Pani/Pan skontaktować z Inspektorem Ochrony Danych m.in. korzystając z e-mail: iod@bossa.pl lub listownie na nasz adres. Więcej informacji o przetwarzaniu Pani/Pana danych, czasie przechowywania, prawach i sposobach kontaktu znajduje się w naszej Polityce Prywatności.