Świat surowców Doroty Sierakowskiej

Oczekiwania wobec analityków okazują się być dość problematyczną kwestią jak wynika z komentarzy na naszym forum, a tego rodzaje problemy najlepiej rozwiązywać dyskutując o nich, analizując je i wyciągając wnioski.

Najlepszymi źródłami wiedzy o analitykach są… oni sami. Udałem się więc do DM BOŚ na kolejny mały wywiad, a moim rozmówcą była Dorota Sierakowska.

Pozwolę sobie na wstępie przedstawić ją w kilku zdaniach:

Dorota jako Analityk Domu Maklerskiego BOŚ zajmuje się rynkami towarów i surowców. Tę działalność docenili inwestorzy, przyznając jej nagrodę analityka roku FX Cuffs 2017. Swoje doświadczenia z analizą tych właśnie rynków spisała w książce p.t. „Świat surowców”. Od czasu do czasu wykłada też owe rynki towarowe na warszawskiej SGH. Podkreśla też z dumą, że współtworzyła magazyn dla inwestorów „Trend”. Więcej o tym wszystkim w rozmowie poniżej.

foto powyżej: Dorota Sierakowska

                                                                     *****

Po raz pierwszy spotkaliśmy się podczas mojego wykładu dla studentów na konferencji ‚Wall Street’ zorganizowanej przez SII kilka lat temu. Pamiętam, że byłaś bardzo aktywna, więc nie zdziwiło mnie, że jakiś czas potem stałaś się pracownikiem DM BOŚ. Ale do dziś nie wiem jak się ta historia potoczyła, jak studentka Dorota Sierakowska stała się analitykiem BOŚ? Możesz ją opowiedzieć dla wszystkich tych, którym marzy się taka ścieżka kariery?

W telegraficznym skrócie: posiadając odpowiednią, specjalistyczną wiedzę znalazłam się w odpowiednim miejscu w odpowiednim czasie 🙂

Ale po kolei. Jako studentka interesowałam się inwestowaniem i działałam aktywnie w kole naukowym SKN „Klub Inwestora” w Szkole Głównej Handlowej. Poznałam w nim wiele inspirujących osób. To właśnie na studiach założyłam wraz z kilkorgiem znajomych magazyn o inwestowaniu „Trend”, który w późniejszych latach wyszedł daleko poza mury uczelni. Pisałam do niego artykuły dotyczące przede wszystkim inwestowania w surowce, czyli tematu, który wówczas nie był często poruszany w polskich mediach.

Gdy miałam już na koncie wiele takich publikacji, moja koleżanka z Klubu Inwestora zwróciła moją uwagę na to, że Dom Maklerski BOŚ poszukuje osoby na stanowisko Asystenta Analityka na pół etatu – i że uważa, że byłabym dobrą kandydatką. Oferta mnie zainteresowała, więc wysłałam swoje CV i okazało się, że moje umiejętności pisarskie i niszowa wiedza o surowcach zostały docenione. W tym czasie bowiem DM BOŚ tworzył platformę foreksową, na której miały być notowane także surowce. Po trzech miesiącach pracy jako Asystent Analityka, awansowałam na stanowisko Analityka i zajęłam się stricte rynkami towarowymi już na cały etat.

Nie wiem, czy moją ścieżkę kariery można uznać za typową. Jednak pokazała mi ona, że warto być ciekawym świata, aktywnie tworzyć swoje projekty i znaleźć jakąś specjalizację. Szczęście sprzyja przygotowanym.

Jakiego rodzaju działania i aktywności wypełniają Twój dzień pracy w BOŚ?

Muszę z przyjemnością stwierdzić, że jestem jedną z tych osób, które robią to, co naprawdę lubią. Zawsze dużo czytałam i uwielbiałam pisać, a praca analityka w dużej mierze polega właśnie na nieustannym uczeniu się i przedstawianiu swoich wniosków.

W skrócie: trzeba zdobyć wiedzę, przejrzeć dostępne informacje i dane, rozłożyć je na czynniki pierwsze – lub wręcz przeciwnie, dokonać ich syntezy i oddzielić ziarna od plew – a w końcu wytłumaczyć te zjawiska odbiorcom prostym językiem, w zrozumiały sposób.

Oczywiście różne stanowiska analityczne wymagają różnej organizacji pracy, jednak w moim przypadku spora część pracy polega na docieraniu do źródeł wiedzy (przede wszystkim zagranicznych raportów i opracowań), pisaniu komentarzy i raportów oraz na obecności medialnej, tj. tworzeniu artykułów do prasy oraz wystąpień na konferencjach, w telewizji czy radiu.

Moje analizy można znaleźć przede wszystkim na stronie http://bossafx.pl/fx/analizy/ – to właśnie tam zamieszczam codzienne raporty oraz tygodniowe podsumowania z rynków surowców i towarów. Dodatkowo, na profilu DM BOŚ na YouTube dostępne są nagrania z prowadzonych przeze mnie  webinarów, opisujących aktualną sytuację na rynkach towarowych. Z kolei moje artykuły dostępne są regularnie w prasie (m.in. w Parkiecie i Pulsie Biznesu).

Opowiedz trochę proszę o swoim warsztacie analitycznym. Jakich narzędzi używasz? Jakie informacje śledzisz? Jakim regułom i dewizom hołdujesz?

W swoich analizach staram się mieć bardzo szerokie, wszechstronne podejście do rynków surowców i towarów. Mieszam podejście techniczne i fundamentalne.

Fundamenty na rynkach surowcowych są ważne, jednak często proste relacje popytu i podaży są zaciemniane przez czynniki polityczne i pogodowe, jak również przez działania dużych inwestorów (funduszy). Aby móc trafnie ocenić sytuację na tym rynku, należy więc wziąć pod uwagę zróżnicowane czynniki, czytać różne opracowania i komentarze, nawet niekoniecznie te ściśle powiązane z inwestowaniem, lecz także te dotyczące np. biznesu wydobywczego czy upraw towarów rolnych. Dużym wyzwaniem jest fakt, że wiele istotnych danych fundamentalnych (np. z Chin) jest niedostępnych lub mało wiarygodnych – i wtedy przydaje się doświadczenie oraz wcześniejsze obserwacje.

Do pracy nie potrzebuję skomplikowanych narzędzi i programów. Na co dzień przydaje mi się platforma Reuters, aby mieć dostęp do najświeższych informacji i danych. Natomiast w analizie technicznej posługuję się powszechnie znanymi, popularnymi wskaźnikami – średnimi, oscylatorami, poziomami Fibonacciego, itd., które dostępne są praktycznie na każdej platformie.

Podsumowując, w analizie rynków surowcowych umiejętność łączenia faktów i spojrzenia na rynek z szerokiej perspektywy przydaje mi się bardziej niż skomplikowane narzędzia.

Czego według Ciebie inwestorzy oczekują od analiz i od analityka (lub jak wolisz analityczki) tego rodzaju jak Ty?

W Polsce wciąż jest relatywnie niewiele regularnie pojawiających się komentarzy i raportów dotyczących rynku surowcowego. Myślę więc, że wciąż jest duże pole do rozwoju naszego rynku pod kątem edukacji szerokiego grona inwestorów w tym zakresie – i że to właśnie tego, oprócz komentowania aktualnych wydarzeń i trendów cenowych, oczekują inwestorzy.

Sądzę, że moja książka „Świat surowców” w dużej mierze spełniła zadanie edukacyjne, ponieważ była pierwszą – i na razie pozostaje jedyną – publikacją opisującą podstawy inwestowania na rynkach towarowych w Polsce. Nie chcę jednak na niej poprzestać.

Skąd zainteresowanie akurat rynkami towarowymi? To jest jakiś rodzaj powołania?

Miałam to szczęście spotkać na studiach parę ciekawych i inspirujących osób, które zaraziły mnie pasją do inwestowania. Trochę trwało, zanim znalazłam własną drogę – uczyłam się o akcjach, walutach, nieruchomościach… W surowcach ujęło mnie to, że jest to rynek, który jest blisko nas (tankowanie samochodu, bawełniane ubrania, poranna filiżanka kawy, itd.), a jednocześnie jest to rynek ogromnych pieniędzy i dużych wpływów politycznych.

Jeśli mogę mówić o jakimkolwiek powołaniu, to nie są nim stricte rynki towarowe, a raczej szeroko pojęta edukacja finansowa. To właśnie z potrzeby przekazywania innym pożytecznej wiedzy powstał magazyn „Trend”, to właśnie dlatego piszę książki. Lubię i umiem dzielić się wiedzą, nie tylko tą dotyczącą inwestowania w surowce, ale też ogólnie wiedzą finansową.

Jestem przekonana, że edukacja finansowa jest bardzo ważna, a wiedza o pieniądzach niesamowicie się w życiu przydaje, daje wiele możliwości i pozwala z większą swobodą i spokojem ducha organizować sobie życie. Nie wiem, czy kiedykolwiek wyrosnę z bycia idealistką w tej kwestii 😉

Czy czujesz ową analityczną presję? W sensie jak najlepszego trafiania z prognozami, wystawiania się na publiczny, nie zawsze pozytywny osąd czytających,  żądania konkretnych wskazań. Jak sobie z tym radzisz?

Wystawianie się na osąd pozostałych uczestników rynku jest wpisane w pracę analityka. Zdążyłam to zaakceptować i się do tego przyzwyczaić. Oczywiście, że czuję presję, ponieważ analizy, które już zostały napisane, łatwo zweryfikować. Presja wynika również właśnie z wymagań inwestorów dotyczących zaprezentowania konkretnych pozycji, jakie należy zawrzeć na rynku surowców. A tego nie mogę zrobić, mimo najszczerszych chęci.

No właśnie: inwestorzy często oczekują od analityków konkretnej wskazówki, jednakże istnieją w tym miejscu limity natury prawnej, z czego nie każdy może zdawać sobie sprawę. Możesz przybliżyć jak to wygląda w Twoim przypadku?

Faktycznie, uwarunkowania prawne dotyczące treści analiz stają się coraz bardziej rygorystyczne dla piszących. Nie mogę oficjalnie zaprezentować polskim inwestorom moich rekomendacji dotyczących konkretnych poziomów wejścia i wyjścia z transakcji, poziomów docelowych w krótko- czy długoterminowej perspektywie – ogólnie, żadnych informacji, które mogłyby jasno sugerować zawarcie transakcji o określonych parametrach.

A więc mimo że często kusi mnie, by przekazać precyzyjne prognozy, zwykle mam prawnie związane ręce.

W 2016 roku wygrałaś roczny ranking analityków na rynku surowców. Jak się robi takie trafne prognozy, niejeden czytelnik zapewne zamiera z ciekawości mogąc usłyszeć taką poradę!

Trudno mi odpowiedzieć na to pytanie, ponieważ to jest moja praca i najzwyczajniej w świecie staram się ją wykonywać jak najlepiej. Paradoksalnie jednak, nie przywiązuję się do rankingów, ponieważ media mają swoje reguły gry, które trudno byłoby zastosować w praktyce (np. konieczność zaprezentowania prognozy na konkretnie jeden miesiąc, i ani dnia mniej, ani więcej).

Czytelników zawsze interesuje odpowiedź na pytanie o praktyczny aspekt, czyli czy sama zajmujesz się inwestowaniem na własny rachunek? I czy pomocne są przy tym własne analizy? A może dokonujesz przy tym jakichś innych, dodatkowych?

Tak, inwestuję na własny rachunek. Zaczęłam to robić jeszcze na studiach i do tej pory nie przestałam.

Inwestuję na rynkach akcji, walut oraz oczywiście surowców. Ze względu na moją specjalizację, pozwalam sobie na eksperymenty z różnymi typami instrumentów finansowych – czasem testuję także te mniej płynne. Mam również relatywnie duży udział towarów w portfelu, ale wynika to z faktu, że na co dzień śledzę ten rynek i uznałam, że mogę pozwolić sobie na podwyższone ryzyko z tym związane.

Oczywiście, że moje własne analizy są pomocne, to na nich się głównie opieram. Ale praktycznie każdy trader czy inwestor potwierdzi, że niektóre umiejętności przychodzą wraz z doświadczeniem – czasem kojarzenie analogicznych faktów z przeszłości lub obserwowanie formacji cenowej podobnej do wcześniejszych pozwala niemal intuicyjnie podjąć decyzję o wejściu lub wyjściu z pozycji. Kumulowanie się doświadczenia zwiększa prawdopodobieństwo udanych transakcji – a przynajmniej tak to wygląda u mnie.

A które towary czy inne instrumenty lubisz w swoim inwestowaniu, w których najbardziej czujesz swoją przewagę?

Najbardziej lubię inwestować na srebrze oraz ropie naftowej, a także na niektórych soft commodities (głównie kawa i kakao). To jednak u mnie ewoluuje, staram się wypatrywać inwestycyjnych okazji na bieżąco, nie tylko na rynkach surowców.

O czym marzy analityk Dorota Sierakowska w zakresie branży, do której weszła i udanie się rozwija?

To trudne pytanie! Jeśli chodzi o rynek surowcowy, to marzę o tym, aby coraz więcej inwestorów w Polsce dostrzegało zróżnicowane możliwości lokowania na nim kapitału. Jeśli chodzi szeroko o branżę inwestycyjną w Polsce, to oczywiście marzy mi się mniej męczących regulacji, ale też upowszechnianie się wśród inwestorów realistycznego podejścia do inwestowania i tradingu – zamiast oczekiwania miliona w trzy godziny, skupienia się na stworzeniu systemu i regularności.

Z kolei jeśli chodzi o mój własny rozwój, marzę o wydaniu książki „Świat surowców” w języku angielskim. Wydanie książki za granicą to duże wyzwanie – jest to drogi, skomplikowany i czasochłonny proces. Ale satysfakcja z odnalezienia się na konkurencyjnym, międzynarodowym rynku, jest prawdopodobnie proporcjonalnie większa.

Wspominałaś o konieczności zbudowania systemu. Czy masz na myśli taki typowo komputerowy, z gotowymi sygnałami decyzyjnymi? A jak Ty dokonujesz transakcji? W sensie długości trwania, użycia konkretnych narzędzi np. technicznych, kontroli ryzyka. Ludzi zawsze ciekawi jak radzą sobie Ci, których porad czytają, żeby zbudować sobie wiarygodnościową narrację.

Mówiąc o systemie, miałam na myśli nie tyle automatyzację handlu, co przede wszystkim ustalenie zasad działania w przypadku realizacji konkretnego scenariusza i trzymanie się wcześniej ustalonej strategii. A do tego wszystkiego – kontrolę ryzyka. Sporo inwestorów traci pieniądze, ponieważ gra bez żadnego planu i w emocjonujących chwilach traci zimną krew i podejmuje decyzje pod wpływem strachu czy euforii. To wyświechtany frazes, ale to prawda.

Jednocześnie jestem przekonana, że każdy musi sobie taki system sam wypracować na podstawie obserwacji swoich transakcji. Każdy ma inną psychikę, inne możliwości i podejście do ryzyka. Ja zapłaciłam swoje frycowe jeszcze na studiach, gdy dopiero stawiałam pierwsze kroki na rynku. Tego, co u mnie działa, nauczyłam się na własnych błędach. Obecnie wypracowałam system, w którym łączę długo- i krótkoterminowe podejście i różne instrumenty finansowe (przy czym ubolewam, że w ostatnim czasie znacząco spadła liczba surowcowych ETFów dostępnych dla polskich inwestorów…).

A czy korzystasz z raportów COT? To ponoć dość pomocne narzędzie w podejmowaniu decyzji na rynkach towarowych.

Tak, COT to pomocne narzędzie, z którego korzystam często. Przydaje się ono zwłaszcza przy poszukiwaniu średnioterminowych minimów i maksimów – takich momentów rynkowych, w których optymizm lub pesymizm inwestorów wydają się przesadzone.

Sądzę, że obecnie (styczeń 2019) wielu inwestorów uwiera fakt, że ze względu na government shutdown w USA te raporty nie są publikowane.

Czy możesz zdradzić jakieś nazwiska Twoich autorytetów w tej branży? Ktoś czy coś Cię inspiruje? Kogoś, coś obserwujesz, czytasz regularnie? Czy są jakieś serwisy, media, które doradzasz śledzić inwestorom?

Na co dzień czytam przede wszystkim zagranicznych analityków i publicystów zajmujących się rynkami towarowymi. Jednego ulubionego autora nie mam, czytam wiele różnych portali oraz opracowań.

Do tego, aby posiadać odpowiednią wiedzę na temat aktualnych informacji z rynków surowców, bardzo często wystarczy śledzenie popularnych portali informacyjnych, takich jak Reuters czy Bloomberg. Z kolei wiele instytucji oferuje bezpośredni dostęp do danych i raportów analitycznych dotyczących konkretnych surowców (np. Departament Energii USA, Międzynarodowa Organizacja Kakao, itp.). Rynek każdego surowca jest inny, a to sprawia, że w różnych miejscach należy poszukiwać informacji.

Jak powstała Twoja książka? Inspiracji możemy się domyślać, ale jest pewnie dużo rzeczy, których nie wiemy?

Miałam wewnętrzną potrzebę napisania książki o inwestowaniu w surowce, a jednocześnie wiedziałam, że taka książka jest potrzebna na polskim rynku, ponieważ inwestorzy w naszym kraju nie mieli wcześniej żadnego polskojęzycznego źródła skompilowanej wiedzy na temat fundamentów rynków surowcowych i dostępnych instrumentów finansowych.

Natomiast w procesie pisania książki żadnej magii nie było 😉 Zakasałam rękawy i przez kilka miesięcy, codziennie do późnego wieczora tworzyłam kolejne rozdziały. Wstępną wizję książki miałam w głowie już dużo wcześniej, natomiast w trakcie pisania ona oczywiście ewoluowała. Postawiłam na wydanie książki we własnym wydawnictwie, co dało mi kontrolę nad całym procesem, ale też wiązało się z dużą odpowiedzialnością za ostateczny wynik.

Bardzo mnie cieszy to, że „Świat surowców” krótko po wydaniu wylądował na liście finansowych bestsellerów i – co ważne – pozostaje na nim do dzisiaj! Książka doczekała się także drugiego wydania.

Gratuluję! I skorzystam z okazji żeby poprosić w imieniu przyszłych być może czytelników Twojej książki: czy możesz w kilku zdaniach opisać, co można w niej przydatnego do inwestowania znaleźć?

Sądzę, że „Świat surowców”  to przydatna lektura dla każdej osoby, która planuje inwestować na rynkach towarowych lub już to robi. Przede wszystkim, jest to pierwsza polskojęzyczna książka, która kompleksowo opisuje fundamenty rynków surowcowych, powiązania z cenami innych aktywów (akcje, obligacje, waluty) oraz instrumenty finansowe oparte o surowce i towary. Dla początkujących inwestorów jest to więc przewodnik, który wyposaża ich w wiedzę potrzebną do rozpoczęcia swojej przygody z rynkiem surowców. Z kolei dla inwestorów z doświadczeniem będzie to poszerzenie i uzupełnienie wiedzy.

Przyłożyłam się do tego, aby dostarczyć inwestorom solidną dawkę informacji o rynkach surowców, zaprezentować pewne ciekawe powiązania, zainspirować do spojrzenia na te rynki z szerokiej perspektywy. Sądząc po recenzjach czytelników, w dużej mierze to się udało 🙂

Co sądzisz o perspektywie rynków towarowych w 2019 roku?

Perspektywy dla poszczególnych surowców czy też całych grup surowców są nieco inne, ale wiele wskazuje na to, że czeka nas kolejny burzliwy rok. Na pewno po trudnym 2018 roku obecnie notowania wielu surowców i towarów mają potencjał do odbicia w górę, ale inwestorom na tym rynku nadal jest daleko do optymizmu.

O ile fundamenty rynków surowcowych są coraz lepsze i sprzyjają stronie popytowej, to dużo niepewności na ten rynek wnoszą kwestie polityczne, takie jak np. toczący się wciąż konflikt handlowy pomiędzy Stanami Zjednoczonymi a Chinami. To właśnie polityka może być ważnym – a jednocześnie dość nieprzewidywalnym – czynnikiem cenotwórczym na rynkach towarowych w 2019 roku.

A co byś sama na dziś dodała do portfela?

Ze względu na opisane wcześniej ograniczenia, nie mogę tego napisać wprost. Ale ogólnie wierzę w to, że dla większości surowców i towarów istnieje większy potencjał do wzrostów niż do spadków cen.

Dziękuję i życzę Ci powodzenia i w pracy i w pisaniu kolejnych książek!

Dziękuję i pozdrawiam wszystkich czytelników blogów bossa.

                                                                        *****

P.S. Zarówno Dorota jak i nasze blogi to kandydatury do nagrody FX Cuffs 2019. Za każdy głos https://konkurs.investcuffs.pl/  uprzejmie dziękujemy 🙂

—kat—