Nie ma dzisiaj chyba bardziej zbitego sektora akcji na świecie niż rynki wschodzące. Panika wokół wojen celnych i przesadzone obawy o kondycję gospodarki chińskiej spowodowały, iż indeks MSCI Emerging Markets znalazł się na poziomach najniższych od 12 miesięcy. W istocie przecena nominowanego w dolarze ETF-u EEM z rejonu 51,74 USD w rejon 38,36 USD przekroczyła 25 procent. Czas zatem rozglądać się za jakąś formą odbicia.
Spojrzenie na wykres EEM (ETF) w perspektywie 10 lat ujawnia, iż obserwowany właśnie spadek ma w sobie nie tylko korektę zeszłorocznej siły, której oczekiwaliśmy nawet na GPW. Rynek ma za sobą również powrót na poziomy osiągnięte po bessie z 2008 roku, a więc poziom kilkuletniej stabilizacji, której centralnym punktem był rejon 35 USD. Wczorajsze zamknięcie ETF-u EEM wypadło około 10 procent od poziomu 35 USD. Oczywiście nie można wykluczyć dalszej przeceny, ale dla graczy, którzy nie widzą na horyzoncie szybkiej recesji cofnięcie 25-procentowe jest już wystarczająco duże, by wdrażać strategię kupowania na spadkach.
Zakład o dalszą przecenę na rynkach wschodzących jest dziś głównie zakładem o trzy scenariusze: dalszego, dynamicznego umocnienie dolara, recesji w gospodarkach azjatyckich oraz bessy na rynkach rozwiniętych. Dolar wydaje się mieć główną fazę uwzględnienia w cenach agresywnej polityki Fed właściwie zrealizowaną. Spadki na rynkach rozwiniętych stale pozostają raczej korektą niż wstępem do nowej bessy. Wreszcie Chiny, niezależnie od kłopotów innych gospodarek, nie zmierzają do żadnej recesji. Wedle większości prognoz chińska gospodarka skończy bieżący rok dynamiką PKB zbliżoną do 6,6 procent, a w kolejnym można będzie mówić o dynamice PKB zbliżonej do 6,3 procent.
Na tle świata wyceny akcji na rynkach wschodzących są na tyle niskie, iż właściwie każdy kolejny krok na południe czyni – z punktu widzenia wycen zwłaszcza akcje chińskie – jedną z najlepszych okazji do wielu miesięcy. Oczywiście inwestorzy skupiają się dziś raczej na negatywnych scenariuszach, taka jest natura każdych spadków i korekt, ale właśnie ten solidarny pesymizm pozwala szukać swojej szansy na rynkach wschodzących. Na blogowe prognozy na przyszły rok tradycyjnie przyjdzie czas na przełomie grudnia i stycznia, ale już dziś można powiedzieć, iż kontynuacja spadków w sektorze emerging markets będzie czyniła rynki wschodzące tematem na rok 2019.
Pocieszającym elementem jest fakt, iż nie będzie trzeba szukać swojej szansy w egzotycznych krajach, których specyfiki się nie zna i trzeba opierać się na ogólnym zarysie, jak np. wycena czy relatywnie mocne na tle historii odchylenie się wycen pomiędzy Wall Street, a rynkami wschodzącymi. Kiedy EM zaczną wznosić się do lotu za sprawą atrakcyjnych wycen, część kapitału trafi na rynek warszawski, głównie do słabego dziś koszyka blue chipów. WIG20 wrócił ostatnio do silnej korelacji z koszykiem MSCI Emerging Markets (wykresy roczne poniżej) i właśnie korelacja będzie siłą przy potencjalnym odbiciu budowanym na uatrakcyjnionych stadnie wycenach.
12 Komentarzy
Dodaj komentarz
Niezależnie, DM BOŚ S.A. zwraca uwagę, że inwestowanie w instrumenty finansowe wiąże się z ryzykiem utraty części lub całości zainwestowanych środków. Podjęcie decyzji inwestycyjnej powinno nastąpić po pełnym zrozumieniu potencjalnych ryzyk i korzyści związanych z danym instrumentem finansowym oraz rodzajem transakcji. Indywidualna stopa zwrotu klienta nie jest tożsama z wynikiem inwestycyjnym danego instrumentu finansowego i jest uzależniona od dnia nabycia i sprzedaży konkretnego instrumentu finansowego oraz od poziomu pobranych opłat i poniesionych kosztów. Opodatkowanie dochodów z inwestycji zależy od indywidualnej sytuacji każdego klienta i może ulec zmianie w przyszłości. W przypadku gdy materiał zawiera wyniki osiągnięte w przeszłości, to nie należy ich traktować jako pewnego wskaźnika na przyszłość. W przypadku gdy materiał zawiera wzmiankę lub odniesienie do symulacji wyników osiągniętych w przeszłości, to nie należy ich traktować jako pewnego wskaźnika przyszłych wyników. Więcej informacji o instrumentach finansowych i ryzyku z nimi związanym znajduje się w serwisie bossa.pl w części MIFID: Materiały informacyjne MiFID -> Ogólny opis istoty instrumentów finansowych oraz ryzyka związanego z inwestowaniem w instrumenty finansowe.
Czy autorzy blogów Bossy mogliby przygotować listę ETFów na różne rynki rozwijające się, które są dostępne na platformie bossa zagranica? Odkąd UE odcięła nas od giełd amerykańskich nie udało mi się kupić żadnego funduszu.
Seria artykułów o dostępnych niskokosztowych funduszach inwestujących w prawdziwe akcje (plus informacje o dodatkowych opłatach, prowizjach, podatkach od dywidend itp) byłaby bardzo przydatna.
Popieram, bo sam mysle nad IKZE u was, ale nie widze takiej listy ETFow.
Jesli chodzi o inwestowanie przez IKE/IKZE to lista ETFow jest niestety bardzo krotka:
– ETFSP500
– ETFW20L
– ETFDAX
Podbijam pomysł przedmowcy. Byłaby to zdecydowanie bardzo interesujaca seria.
Powiedźcie mi jedną rzecz. Kiedyś na 1 lot DAXa wystarczyło parę złotych mieć u brokera i były tam jakieś gwarancje do określonej kwoty EUR. A teraz trzeba mieć kilka razy więcej gotówki u brokera. Czy gwarancje wzrosły proporcjonalnie aby mnie chronić (bo w końcu po to te regulacje)?
@Deo Gratias
Mógłbyś rozwinąć, bo nie bardzo rozumiem o jakich gwarancjach piszesz?
Mówię o systemie rekompensat za utraconą gotówkę przechowywaną w domu maklerskim. Teraz muszę mieć jej więcej, bo są wyższe wymagania dot. depozytów na forex i CFD. W zasadzie to muszę mieć górę gotówki na rachunku, aby otworzyć parę lotów tu i tam.
Pytanie oczywiście jest natury ogólnej i nie dotyczy konkretnie waszego DM, ale są takie, gdzie DAX wymaga na chwilę obecną 62 tys. PLN depo za 1 lot, więc za parę lotów jest sporo kasy nawet w EUR.
Spec od zagranicy napisał:
Mamy w naszej ofercie kilka ETFów śledzących EM Index oraz jego odmiany. Taką listę przesyłam poniżej.
Nazwa, Benchmark
iShares MSCI Emerging Markets Small Cap UCITS ETF, MSCI Emerging Markets Small Cap Index
iShares Core MSCI Emerging Markets IMI UCITS ETF, MSCI Emerging Markets Investable Market Index (IMI)
iShares emerg. Mkts. Dividend, Dow Jones Emerging Markets Select Dividend Index
iShares MSCI Emerging Markets Minimum Volatility UCITS ETF, MSCI Emerging Markets Minimum Volatility Index
iShares MSCI EM Latin America UCITS ETF, MSCI EM Latin America 10/40 Index
Vanguard FTSE Emerging Markets UCITS,FTSE Emerging Index, The Index is comprised of large and mid-sized company stocks inemerging markets
Amundi ETF MSCI Emerging Markets LU1681045370 MSCI Emerging Markets Index
Amundi MSCI EM Asia UCITS ETF, MSCI Emerging Markets Asia Index
Warto zaznaczyć, że lista ETF jest listą otwartą – jeżeli Klient znajdzie jakiś interesujący go ETF może złożyć wniosek o dopisanie go do listy.
Obecnie dostępne instrumenty ETF są wylistowane na stronie: bossa.pl/oferta/dokumenty/kidzgr/
Dodatkowo, powyższe ETF to ETFy naśladujące index EM oraz jego odmiany. W naszej ofercie mamy również ETFy pokrywające różne kraje, w tym również EM.
Dziękuję za odpowiedź. Na stronie Bossy w sekcji prowizje jest informacja, że za akcje brytyjskie i irlandzkie płaci się dodatkowe prowizje na giełdzie w GB oraz we Francji za francuskie. Czy te dodatkowe opłaty obowiązują ETFy notowane na giełdach tych krajów?
Widać, że wiele ETFów jest notowanych na różnych giełdach państw rozwiniętych (np. iShares Emerging Markets Dividend ETF). Czy biorąc pod uwagę prowizję za kupno i sprzedaż oraz podatek od dywidend któryś z krajów oferuje dla nas najkorzystniejsze warunki? Wcześniej kupowałem ETFy na giełdach amerykańskich, ale podatek od dywidend wynosi aż 30%, no i są już niedostępne. Interesuje mnie giełda niemiecka.
Pozdrawiam
Podatki transakcyjne w GB i we Francji dotyczą jedynie akcji.
Podatki na obsługiwanych przez DM BOŚ giełdach są różne – w przypadku USA to 30%, w Niemczech jest to 26,375%, a w przypadku GB zazwyczaj wypłacana jest dywidenda brutto.
Istotna jest tutaj siedziba emitenta, np. dywidenda z przywołanego iShares Emerging Markets Dividend ETF notowanego na giełdzie niemieckiej wypłacana jest w kwocie brutto (bez potrącenia podatku). W takim przypadku należy w Polsce uiścić 19% podatku.
Można prosić o informacje kiedy dywidenda od ETF jest wypłacana w kwocie brutto. Jaki wpływ ma na to siedziba emitenta? Czy zależy to również od giełdy na której jest notowany dany ETF?