Przed tygodniem odnotowaliśmy, iż zadyszka spółek technologicznych z koszyka MAG7 zaczyna zagrażać przyszłości hossy. Dla równowagi warto spojrzeć na ostatnią przecenę przez pryzmat uatrakcyjnionych wycen, które powodują, iż liderzy hossy zaczynają lokować się w położeniu ciekawym na tle rynku.
Dużymi krokami zbliża się raport finansowy spółki Nvidia, ostatniego składnika koszyka MAG7, który nie opublikował wyników za ostatni kwartał. Wydarzenie jawi się jako ważne, bo przed trzema miesiącami Nvidia nie zdołała ożywić popytu na spółki z Wielkiej Siódemki. Teraz sytuacja jest o tyle ciekawa, iż koszyk MAG7 dokonał mocnego powrotu do średniej i jawi się jako coraz bardziej atrakcyjny również na poziomie wycen.
Szanowany analityk amerykański Ed Yardeni odnotował, iż sytuacja koszyka Magnificent Seven na tle rynku jest dziś inna, gdyż wskaźnik forward earnings dla MAG7 obniżył się ostatnio do poziomu 25,8 z 38,1 we wrześniu 2020 roku. Równolegle, ten sam wskaźnik dla indeksu S&P500 wynosi dziś 21,8. Spółki z koszyka MAG7 nie są zatem już tak drogie, jak w przeszłości i zaczynają być zwyczajnie atrakcyjnie fundamentalnie na coraz droższym rynku.
Yardeni odnotował też, iż zyski spółek z koszyka Magnificent Seven wzrosną w kolejnych 12 miesiącach o 22,8 procent, gdy pozostałe 493 spółki z indeksu S&P500 podniosą zyski o solidne, ale czytelnie niższe 12,9 procent. Całość sumuje się w układ, w którym koszyk MAG7 może nie jawi się jeszcze jako super atrakcyjny, ale bez wątpienia wyceniony w sposób nie tak oderwany od fundamentów, jak chcieliby krytycy przeszacowania z ostatnich lat.
Spółkom z koszyka MAG7 można ciągle zarzucać problemy z uzasadnieniem CAPEX-u na potrzeby rozwoju sztucznej inteligencji, ale już nie można zarzucać kosmicznych wycen, które stały za wielką rotacją w stronę szerokiego rynku. Równolegle, wycena szerokiego rynku zaczyna puchnąć od wielkiej rotacji, bo w ostatnich trzech miesiącach zarządy pozostałych 493 spółek nie odkryły jakiejś magicznej formuły na zwiększenie zysków. Możliwe zatem, że za chwilę wielka rotacja dobiegnie końca.
Wykres ETF Roundhill Magnificent Seven (MAGS) i S&P500 za stooq.pl
Niezależnie, DM BOŚ S.A. zwraca uwagę, że inwestowanie w instrumenty finansowe wiąże się z ryzykiem utraty części lub całości zainwestowanych środków. Podjęcie decyzji inwestycyjnej powinno nastąpić po pełnym zrozumieniu potencjalnych ryzyk i korzyści związanych z danym instrumentem finansowym oraz rodzajem transakcji. Indywidualna stopa zwrotu klienta nie jest tożsama z wynikiem inwestycyjnym danego instrumentu finansowego i jest uzależniona od dnia nabycia i sprzedaży konkretnego instrumentu finansowego oraz od poziomu pobranych opłat i poniesionych kosztów. Opodatkowanie dochodów z inwestycji zależy od indywidualnej sytuacji każdego klienta i może ulec zmianie w przyszłości. W przypadku gdy materiał zawiera wyniki osiągnięte w przeszłości, to nie należy ich traktować jako pewnego wskaźnika na przyszłość. W przypadku gdy materiał zawiera wzmiankę lub odniesienie do symulacji wyników osiągniętych w przeszłości, to nie należy ich traktować jako pewnego wskaźnika przyszłych wyników. Więcej informacji o instrumentach finansowych i ryzyku z nimi związanym znajduje się w serwisie bossa.pl w części MIFID: Materiały informacyjne MiFID -> Ogólny opis istoty instrumentów finansowych oraz ryzyka związanego z inwestowaniem w instrumenty finansowe.