Rajd Świętego Mikołaja to nie mit ani fikcja. Giełda notuje relatywnie lepsze od średniej wyniki w okresie od Bożego Narodzenia do Sylwestra i w 2 dniach po Nowym Roku.
A przynajmniej tak działa ta anomalia w USA. S&P 500 średnio rósł w tych dniach o 1,3% od 1950 roku (trafność: 80%),
Ten najbardziej klasyczny Rajd Świętego Mikołaja to w USA tradycja poświąteczna, a nie w grudniu, jak mylnie sądzi wielu inwestorów. Rajd grudniowy to osobna tradycja.
To cykliczny efekt kalendarzowy, który w 1972 roku odkrył Yale Hirsch i opisał w „Stock Trader’s Almanac” (Hirsch był jego założycielem). Te kilka sesji po Świętach bardzo często okazywało się okresem wzrostów na giełdzie, stąd nazwa. Dokładnie rzecz biorąc rajd ten liczy się jako zmiany kursów podczas wszystkich sesji między Świętami a Nowym Rokiem plus 2 pierwsze sesje nowego roku.
Zdiagnozowano w sposób jak najbardziej naukowy kilka powodów tego optymizmu na giełdzie w tym czasie:
– mniejsza aktywności instytucji, czyli niska płynność i zostawienie w ten sposób pola do popisu inwestorom indywidualnym, którzy zwykle są bardzo optymistycznie uwiedzeni magią tego okresu,
– inwestowanie w akcje otrzymanych premii i nagród, które są wypłacane na koniec roku,
– wyprzedzanie wzrostowego „Efektu stycznia”, czyli kolejnego efektu kalendarzowego,
– ogólny optymizm związany ze Świętami, końcem roku, ekscytacja zmianami,
– ukierunkowanie funduszy na upiększanie portfeli (window dressing),
– samospełniająca się przepowiednia.
Tak wyglądały te zmiany na indeksie S&P 500 rok po roku od 1950 wg Dow Jones Market Data:
Jak widać ostatnie 2 lata pod rząd zwroty były ujemne w tym okresie, ale łączy się z tym innego rodzaju statystyka: jeśli rajd się nie udawał, to kolejne miesiące i cały rok były statystycznie dużo lepsze niż gdy Santa Rally kończył się na plusie. I tak faktycznie było ostatnie 2 lata – Santa nieudane, ale na giełdzie piękna hossa.
U nas na GPW wygląda to nieco lepiej, liczyłem dla WIG od 2000 roku:
Średnia wyższa, bo +1,79%, ale trafność niższa, bo 71%. Jakiś tam efekcik jest, ale jest też wiedza o tym jak to w szczegółach działa, w mediach często się mylą z określaniem właściwego okresu Santa Claus Rally.
—kat—
Niezależnie, DM BOŚ S.A. zwraca uwagę, że inwestowanie w instrumenty finansowe wiąże się z ryzykiem utraty części lub całości zainwestowanych środków. Podjęcie decyzji inwestycyjnej powinno nastąpić po pełnym zrozumieniu potencjalnych ryzyk i korzyści związanych z danym instrumentem finansowym oraz rodzajem transakcji. Indywidualna stopa zwrotu klienta nie jest tożsama z wynikiem inwestycyjnym danego instrumentu finansowego i jest uzależniona od dnia nabycia i sprzedaży konkretnego instrumentu finansowego oraz od poziomu pobranych opłat i poniesionych kosztów. Opodatkowanie dochodów z inwestycji zależy od indywidualnej sytuacji każdego klienta i może ulec zmianie w przyszłości. W przypadku gdy materiał zawiera wyniki osiągnięte w przeszłości, to nie należy ich traktować jako pewnego wskaźnika na przyszłość. W przypadku gdy materiał zawiera wzmiankę lub odniesienie do symulacji wyników osiągniętych w przeszłości, to nie należy ich traktować jako pewnego wskaźnika przyszłych wyników. Więcej informacji o instrumentach finansowych i ryzyku z nimi związanym znajduje się w serwisie bossa.pl w części MIFID: Materiały informacyjne MiFID -> Ogólny opis istoty instrumentów finansowych oraz ryzyka związanego z inwestowaniem w instrumenty finansowe.