Publikowałem na naszym profilu w serwisie X wykres PKN Orlen i zostałem zapytany, dlaczego różni się on dość istotnie od tego w serwisie stooq.pl?
Mój wykres pochodził oczywiście z serwisu bossowego https://bossa.pl/notowania/wykresy
W nim jest używany od prezentacji kursów software pochodzący z TradingView i faktycznie przebiegi cen potrafią się mocno różnić od tych dostępnych na stooq.pl.
Skąd taka różnica?
Różnica bierze się z prostego faktu: korygowania cen wstecznych z uwagi na zdarzenia typu wypłata i odcięcie dywidendy czy prawa poboru. Koryguje się całą historię cen danej spółki.
Poniżej wykresy z obu serwisów właśnie spółki #PKN z zaznaczonym dniem wypłaty dywidendy 14 sierpnia 2025:
Na wykresie z bossa.pl widać w tym dniu zaznaczoną lukę, która powstała właśnie z powodu odcięcia tego dnia dywidendy. Cena akcji spadła w wyniku tego zdarzenia nieco sztucznie, co może powodować konsternację. Tak jednak to się odbywa na GPW po wypłacie dywidendy, jest ona odejmowana od ostatniej ceny.
Tymczasem tej luki po wypłacie nie widać na wykresie ze stooq.pl. Z jakiego powodu? Po prostu dokonano korekty wszystkich poprzednich cen o wielkość dywidendy (6 zł), przesuwając je w dół w tym wypadku. Wychodzi się w takim momencie z założenia, że luka jest sztuczna i nie powinna być widoczna na wykresie, gdyż może to wprowadzać w błąd. Dokonuje się więc dopasowania podczas każdej wypłaty i z tego powodu wykres historyczny ulega metamorfozie. Widać na nich ceny „nieprawdziwe” z historycznego punktu widzenia. Nie jest to błąd, tylko inny sposób podejścia do wykresów.
Kursy obecne są identyczne na obu wykresach, różnica istotna robi się w przebiegach wstecznych. Z tego powodu widać na wykresie z DM BOŚ, że kurs dopiero co przebił ATH ustanowione w lipcu 2025, a na wykresie stooq.pl poziom ATH z lipca został przebity w sierpniu. We wrześniu natomiast dokonało się przebicie ATH z sierpnia. Ponieważ wykres w bossa pokazuje prawdziwe nominalne poziomy z historii, stąd to przebicie ATH we wrześniu jest jakby bardziej naturalne.
To zmienia sporo dla wszystkich posługujących się Analizą Techniczną. Zmieniają się w zasadzie wszystkie przebiegi krótko- i średnioteminowe. W długim terminie trendy nie ulegają zmianie, hossa pozostanie hossą, choć być może jej poziom nachylenia będzie się różnił między oboma serwisami. Ale 2 analityków posługujących się wykresami z 2 różnych serwisów będzie miało problemy z uzgodnieniem wspólnego zdania na przebieg wielu wzorców powstałych na tych wykresach.
Który pomysł na rysowanie wykresów jest lepszy? Nie ma tutaj rozstrzygnięć. Po prostu oba wskazują takie same zmiany w akcjach, choć z pewnymi anomaliami wobec siebie, które po czasie się jakoś równoważą. Liczą się osobiste preferencje. Ja używam z oczywistych względów wykresów bossowych, tym bardziej, że są robione z użyciem TradingView, które stosuję do wszystkich innych instrumentów, także w bossa niedostępnych (np. indeksy zagraniczne).
Może to powodować pewne dysonanse, różnice poglądów i zagadki odnośnie tego, co robi rynek. To ostatnie może być w tym świetle dość frapujące, bo trudno odnaleźć rozstrzygającą odpowiedź na niektóre ruchy. Np. czy wybił się z jakiejś formacji, czy jeszcze nie? Trzeba po prostu wybrać swoją wersję wykresu i trzymać się jej w realizacji strategii. I nie toczyć jałowych dyskusji o tym, czy coś zaszło, czy nie.
Jedno jest pewne- na wykresach bossowych wszystkie ceny historyczne są rzeczywiste i takie, jakie były nominalnie w danym momencie w przeszłości. Natomiast w przypadku dokonywania korekt o luki dywidendowe, te ceny z odległej przeszłości mogą się wydawać śmiesznie niskie, a nawet mogą zejść do poziomów ujemnych.
—kat—
Niezależnie, DM BOŚ S.A. zwraca uwagę, że inwestowanie w instrumenty finansowe wiąże się z ryzykiem utraty części lub całości zainwestowanych środków. Podjęcie decyzji inwestycyjnej powinno nastąpić po pełnym zrozumieniu potencjalnych ryzyk i korzyści związanych z danym instrumentem finansowym oraz rodzajem transakcji. Indywidualna stopa zwrotu klienta nie jest tożsama z wynikiem inwestycyjnym danego instrumentu finansowego i jest uzależniona od dnia nabycia i sprzedaży konkretnego instrumentu finansowego oraz od poziomu pobranych opłat i poniesionych kosztów. Opodatkowanie dochodów z inwestycji zależy od indywidualnej sytuacji każdego klienta i może ulec zmianie w przyszłości. W przypadku gdy materiał zawiera wyniki osiągnięte w przeszłości, to nie należy ich traktować jako pewnego wskaźnika na przyszłość. W przypadku gdy materiał zawiera wzmiankę lub odniesienie do symulacji wyników osiągniętych w przeszłości, to nie należy ich traktować jako pewnego wskaźnika przyszłych wyników. Więcej informacji o instrumentach finansowych i ryzyku z nimi związanym znajduje się w serwisie bossa.pl w części MIFID: Materiały informacyjne MiFID -> Ogólny opis istoty instrumentów finansowych oraz ryzyka związanego z inwestowaniem w instrumenty finansowe.