Nie wiem ile osób szukających swojej szansy na rynkach towarowych lub spółkach z tymi rynkami związanymi czyta rekomendacje i analizy fundamentalne. Warto, bo czasami można trafić na nich na ciekawostki, w których widać założenia o przyszłości rynków towarowych mocno kontrastujące z prognozami podawanymi w gonitwie medialnej emocjonującej się jakimiś pojedynczymi zmianami cen.
Na GPW mamy dwie ważne polskie spółki paliwowe, które są dość regularnie analizowane przez analityków największych banków. Analiz i rekomendacji nie skąpią również rodzime biura maklerskie, co widać po tabelkach rekomendacji dla PKN i Lotosu. Biznes w jakim operują obie spółki wymusza na analitykach założenia dotyczące cen ropy i wartości złotego. Dla graczy na rynku ropy rekomendacje mogą być godnym uwagi wglądem w oczekiwania analityków.
Nie chcę odrabiać lekcji za inwestujących na GPW, ale zadający sobie trud przeczytania rekomendacji dwóch rodzimych biur maklerskich odkryją w nich prognozy ropy na kolejne trzy lata, w których rozważane są dwa odmienne scenariusze – w jednym ropa spadnie do 90 dolarów a w drugim utrzyma się na poziomie 110 dolarów. Chętnie przeczytałbym kiedyś artykuł w gazecie sumujący takie założenia z przeszłości, bo rekomendacje są jednym z lepszych źródeł udokumentowanych prognoz cen ropy na rok lub dwa do przodu.
Niezależnie od tego na czym oparte są te prognozy w analizach mają one dość ważne znaczenie, których nie uświadamiają sobie inwestujący w akcje np. Lotosu lub PKN. Z doświadczenia wiem, iż niewielu inwestujących w spółki surowcowe zadaje sobie trud czytania założeń przyjętych w analizach. Większość skupia się tylko na rekomendacji a nie jej szczegółach, które często są kluczem do zrozumienia analizy. W przypadku spółek operujących na rynkach takich, jak ropa założenia można porównać do tekstu umieszczonego drobnym drukiem w reklamach różnego rodzaju produktów inwestycyjnych.
Dlatego, kiedy następnym razem zobaczycie Państwo jakąś rekomendację dla spółki X lub Y zacznijcie czytać ją od założeń. Porównajcie je z innymi prognozami i zastanówcie dlaczego, tak często powtarzane publicznie opinie o ropie po XYZ dolarów za baryłkę, jakoś rzadko znajdują się w założeniach przyjmowanych w rekomendacjach i analizach fundamentalnych. Kiedy przyjdzie wam ochota na podłączenie się do jakiejś rzuconej w TV ad hoc prognozy cen miedzi, porównajcie ją z założeniami przyjętymi przez analityka w rekomendacji dla spółki z GPW. Okaże się, iż często są to dwa różne światy.
