Rynkowy punkt widzenia, który robi różnicę
Wiele komentarzy w socjal mediach na temat określenia „giełda to kasyno” dowiodło ignorancji ich autorów i spore braki wiedzy. Nie pojawiła się w nich natomiast rzecz najważniejsza w kontekście tego porównania.
Wypełnijmy w takim razie te luki.
Wielu inwestorów myli NARZĘDZIA zdobywania przewagi w inwestowaniu ze ŹRÓDŁAMI przewagi. Ten problem pojawił się już w poprzednim wpisie o generowaniu ponadprzeciętnych zysków przez Buffetta.
W powszechnym przekonaniu przewaga Warrena Buffetta nad rynkiem wynika ze stosowania strategii ‘Value investing’, czyli kupowania spółek znacznie poniżej ich wartości. Tyle że to NIE jest źródłem jego przewagi, tylko narzędziem jej zdobywania.
Aby generować zyski wyższe niż indeks, niezbędne jest zbudowanie własnej wersji przewagi, bez której będzie to absolutnie niemożliwe. Nawet zaawansowani inwestorzy mylą ją jednak z zupełnie innymi czynnikami.
Przewaga oznacza zdolność do generowania tzw. alfy, czyli osiągania w długim terminie wyników lepszych od odpowiedniego benchmarku (zwykle indeksu). Tylko wtedy aktywne inwestowanie ma sens.
Jeśli aktywnie inwestujesz, skąd wiesz, że jesteś w stanie pokonać indeks w długim terminie, czyli wygenerować przewagę?
Często słowo spekulacja jest używane zamiennie z tradingiem. Oba pojęcia są faktycznie bardzo bliskie, ale daleko im do identyczności.
W Polsce słowo spekulacja straciło w całości swoje pierwotne znaczenie za przyczyną propagandy w czasach jeszcze komunistycznych. Jest kojarzone pejoratywnie i to postrzeganie po części przeniosło się także do biznesu giełdowego.
W tym wątku drobiazgowo diagnozuję powody strat w aktywnym inwestowaniu (trading) oraz próbuję udzielić kilku wskazówek odnośnie tego, jak sobie z tym radzić.
Znalezienie sposobu na zapobiegnięcie spirali strat w tradingu/aktywnym inwestowaniu wymaga najpierw dokładnego zrozumienia ich przyczyn, które wybiegają daleko poza zwykłe błędy w działaniu.