Można było zarobić 5000 procent!

Miałem zamiar pisać o łapaniu noży na rynku ropy naftowej ale wpadł mi przed oczy tekst pod wiele mówiącym tytułem: Giełdowy wystrzał w chmury – jak inwestując 10 tys. zł można było zarobić 0,5 mln.

Tekst na wyborcza.biz poświęcony jest notowanej na NewConnect spółce Cloud Technologies, która od debiutu na alternatywnym rynku w maju 2012 roku przyniosła inwestorom stopę zwrotu przekraczającą 5700%. Co ciekawe, po tym astronomicznym wzroście spółka notowana jest przy wysokim ale nie kosmicznie wysokim wskaźniku cena/zysk na poziome około 25. Sytuacja finansowa i operacyjna spółki nie jest mi bliżej znana dlatego skupię się nie na Cloud Technologies (CLD) ale na tym czy łatwo jest zarabiać 5700%.

Przypomnę tylko, że mówimy o rynku NewConnect. Przeciętne sesyjne obroty na spółce CLD wyniosły w lutym około 90 000 złotych. Co pozwoliło spółce zająć 14 miejsce na całym rynku.

Zastanówmy się najpierw czy przeciętny inwestor zdołałby utrzymać akcje CLD w portfelu od debiutu na NewConnect (NC) do marca 2016 roku. Pomocny może być wykres notowań:

Od debiutu spółki inwestorzy musieli sobie poradzić z kilkoma sporymi obsunięciami:

• 47%
• 71%
• 34%
• 38%
• 30%
• 38%

To największe obsunięcie sprowadziło kurs spółki z poziomu 150% powyżej ceny z debiutu do poziomu 30% poniżej ceny z debiutu. Jak najbardziej zasadne jest w tym przypadku pytanie o to ilu inwestorów zdołałoby utrzymać w tym czasie spółkę w portfelu. Tak więc Cloud Technologies pokazuje, że inwestorzy, którzy nastawiają się na zarabianie na rynku przez długoterminowe inwestowanie w perspektywiczne spółki muszą się przygotować na spore obsunięcia.

Równie ważną kwestią jest też to jak łatwo znajduje się spółki takie jak Cloud Technologies. W 2012 roku zadebiutowały na NewConnect 89 spółki. Ile z nich zapewniło inwestorom spektakularne stopy zwrotu? Odpowiedź na to pytanie zależy od przyjętych kryteriów. Trzycyfrową stopę zwrotu osiągnęło 8 spółek. Dwie spółki zyskały powyżej 1000%: wspomniany CLD (5706%) i Vivid Games (1156%). Jak spisały się pozostałe spółki?

Pięć spółek ogłosiło upadłość. Inwestycja w 1/4 wszystkich debiutantów okazała się niemal całkowitą (powyżej 90%) stratą kapitału. Kolejna 1/4 spółek doświadczyła spadków od 60% do 90%. Mediana stopy zwrotu z debiutów na NC w 2012 roku to -60%. Jednak przeciętna z wszystkich 89 debiutów to 70% – to jest wynik wypracowany przez kilku super-zwycięzców.

Czy jest to typowy dla NewConnect rozkład stóp zwrotu? Muszę to sprawdzić. Rocznik 2012 sprawdziłem dzisiaj na potrzeby niniejszego tekstu. Nie jest to łatwe zadanie bo spółki z NewConnect mają irytującą tendencję do zmieniania nazw (także wielokrotnego) oraz sporych operacji na akcjach (splitów i resplitów). Wszyscy inwestorzy zainteresowani badaniem zachowania spółek z alternatywnego rynku powinni wziąć to pod uwagę (ja korzystałem z bazy Stooq).

Historia Cloud Technologies przekazuje więc inwestorom dwie ważne lekcje. Spółek, które osiągają stopy zwrotu idealne na gazetowe nagłówki jest niewiele. Tego typu wyniki nie oddają sytuacji na rynku. Po drugie, nawet wybranie idealnej spółki do portfela jest tylko połową sukcesu. Trzeba jeszcze utrzymać tę pozycję w portfelu.