Zeszłotygodniowe zamieszenie na rynkach wywołane reakcjami inwestorów na wynik wyborów w USA odbiły się echem w wielu segmentach. Pośrednio w strefie rażenia znalazła się również GPW nie dlatego, że Warszawa jest potęgą w świecie AI, ale dlatego. Iż miedź pozostaje elementem szerokiej narracji wokół AI.
Wszyscy mają zapewne świadomość, iż hossa w segmencie spółek związanych z sektorem AI już dawno przestała być tematem ograniczonym do budowania modeli. W istocie, faza skupienia uwagi na budowaniu modeli przeszła w fazę budowania infrastruktury, więc hossą posilały się nawet spółki z sektorów wydobywczych czy sektorów energetycznych. W przypadku GPW jednym z elementów tego układu sił była postawa spółki KGHM, która z racji powiązania z rynkiem miedzi stała się zagraniem w segmencie AI. Teza może jawić się jako przesadzona, ale korelacja akcji KGHM z tak jednoznacznymi wyznacznikami sektora AI, jak PHLX Semiconductor Index czy koreański KOSPI, nie pozostawia wątpliwości, co do wrażliwości spółki na hossę w sektorze AI. Wykres poniżej pokazuje, iż akcje KGHM, iShares Semiconductor ETF (SOXX) i indeks KOSPI poruszają się solidarnie od trzech lat i solidarnie korygują się w obecnej fazie ucieczki inwestorów z segmentu AI. Korelacja KGHM z SOXX i KOSPI wykracza poza ciekawostkę rynkową. W średnim terminie kondycja polskiej spółki może okazać się jednym ze wskaźników, który warto śledzić, gdy będzie szukało się sygnału, iż korekta w segmencie AI dobiega końca, a czas realizacji zysków zmienia się w fazę zakupów przed kolejną falą umocnienia.
Wykres za: Stooq.pl
