W pierwszych komentarzach piątkowe dane z rynku pracy w USA zostały okrzyknięte lepszymi od oczekiwań, ale w zakończonym tygodniu to Fed miał więcej powodów do radości niż szukający zatrudnienia.
Jeśli uwzględnić rewizje danych z poprzednich miesięcy i średnią z trzech miesięcy, to trend na rynku pracy jawi się stale jako aktualny. Poniżej widzimy wykres NFP (zmiana liczby miejsc pracy poza rolnictwem w tys.) po uwzględnieniu rewizji z ostatnich dwóch miesięcy i z wplecioną średnią z trzech miesięcy. Trend pozostaje czytelny, a jeśli uwzględnić odłożone w czasie efekty gospodarcze ostatnich podwyżek, to raczej nie ulegnie załamaniu w bliskiej przyszłości. Fed naprawdę udaje się wolno, ale jednak schładzać sytuację na rynku pracy. Oczekiwany przez wielu mechanizm zgaszenia presji inflacyjnej przez osłabienie kondycji konsumentów będzie miał miejsce. Droga do tego punktu jawi się jako wyboista, ale stale aktualna.
Źródło danych: The Bureau of Labor Statistics
Dodaj komentarz