Nasdaq 100 zyskał w piątek 1,3% i po raz trzeci w tym roku poprawił historyczny szczyt. Była to trzynasta kolejna zwyżkowa sesja technologicznego indeksu.
W czasie tej serii Nasdaq 100 zyskał 16,2% i w niecałe trzy tygodnie przeszedł od korekcyjnego terytorium – obsunięcia większego niż 10% – do poprawiania historycznych szczytów. Pokazuje to wykres dnia:
Paliwem do piątkowych wzrostów była decyzja Iranu o pełnym otwarciu cieśniny Ormuz. Zamknięcie tego kluczowego korytarza transportowego było ostatnim dużym ryzykiem związanym z wojną z Iranem, z którym zmagał się rynek po wynegocjowaniu zawieszenia broni i rozpoczęciu negocjacji pokojowych.
Trwałe otwarcie cieśniny Ormuz zapoczątkowałoby kilkumiesięczny proces przywracania równowagi na rynku ropy naftowej i produktów pochodnych oraz zmniejszyłoby ryzyka makroekonomiczne związane z największym szokiem naftowym w historii.
W weekend Iran ponownie zamknął cieśninę Ormuz, co stawia pod znakiem zapytania kontynuację serii wzrostowych sesji. Bespoke twierdzi, że najdłuższa zwyżkowa seria Nasdaq trwała 19 sesji. Do jej pobicia indeks potrzebuje więc siedmiu kolejnych wzrostowych dni.
Amerykański rynek akcyjny ma za sobą bardzo szybkie odbicie. Rynkowi komentatorzy nie mają trudności z wyjaśnieniem genezy tego ruchu: wyraźne oznaki deeskalacji na Bliskim Wschodzie umożliwiły powrót na pierwszy plan dominującej w ostatnich latach „byczej” narracji związanej z rewolucją AI.
Filary tej narracji są nienaruszone. Gospodarka i rynek pracy w USA trzymają się mocno, a amerykański konsument jest odporny na zawirowania – potwierdziły to opublikowane w ubiegłym tygodniu wyniki największych amerykańskich banków. Napędzający gospodarkę gigantyczny proces inwestycyjny związany z budową centrów danych na potrzeby AI jest niezagrożony – firmy znajdujące się w łańcuchu dostaw tego procesu podwyższają prognozy przychodów i zysków.
Rynek oczekuje 12%–13% wzrostu wyników spółek z S&P 500 w pierwszym kwartale 2026 roku, który będzie mocno napędzany przez Big Tech / AI – szczególnie spółki półprzewodnikowe.
Rynek wrócił do starej gry: ignoruj ryzyko polityczne, graj pod AI.
Inwestorzy po raz drugi w drugiej kadencji Trumpa „otrzymali” szybkie, dynamiczne odbicie rynkowe w kształcie „V”. Po raz drugi bezpośrednio wynikało ono z TACO – wycofania się prezydenta ze swoich politycznych planów po otrzymaniu negatywnych sygnałów rynkowych.
Naprawdę trudno jest sobie w tym momencie wyobrazić sytuację, w której rynek panikuje z powodu jakichkolwiek, nawet ekstremalnie nieodpowiedzialnych, decyzji prezydenta Trumpa. Inwestorzy, którzy dwa razy „zagrali pod TACO”, otrzymali wystarczająco dużą nagrodę, by trwale zaprogramować swoje inwestycyjne reakcje na kolejne incydenty. Inwestorzy, którzy dwa razy zignorowali „logikę TACO”, doświadczyli wystarczająco silnego bólu, by przemyśleć swoje nastawienie rynkowe.
Dodaj komentarz